Charlie Bilello收益表:比特币(BTC)与黄金沦为2026年最差两大资产,分别下跌7.3%与7.5%

过去十二个月风险偏好的持续降温,早已让比特币市场疲于防守,而年度成绩单现在把伤害的深度摆上了台面。首席市场策略师Charlie Bilello在X上发布的一张主要资产年度收益表显示,按10月23日计,比特币(BTC)价格年初至今下跌7.3%,黄金同期下跌7.5%,这张表历史上第一次把两个垫底位置同时留给了比特币和黄金。两种最古老的保值资产,成了2026年最明确的落后者。比特币价格周二报约79,727美元,过去24小时下跌0.6%,市场暂时没有因为这份排名而再砸出新一波跌幅;同期成交额维持在143亿美元的高位,更像是仓位调整而非恐慌抛售。Bilello的图表记录了各大资产类别自2011年以来的年度回报,此前没有任何一年出现过比特币与黄金同处谷底的情形,他自己也形容这是往年从未出现过的组合。这一结论之所以刺眼,在于两种资产进入2026年时都带着防御光环:黄金刚经历过强势的2025年,比特币则仍被机构资金当作组合抵押品来推介。本该奖励避险的年份,却同时惩罚了避险交易和风险交易。需要注意的是,7.3%这一全年跌幅并未反映年初的起点:比特币已经连续数月回吐此前涨幅,对那些在高位入场的投资者而言,实际回撤远比这个数字更深。Bilello想说的核心正是这种同跌:当对冲工具和风险资产在同一份日历上一起失守,几乎已经无处可躲,他把这种组合定性为现代资产记录中前所未有。

我们的综合模型将比特币定性为方向可上可下的明确下行趋势。最强支撑位于78,068美元,在我们的评分体系中得分98(满分100);上方阻力自81,624美元开始,得分79,此处恰逢20日与50日均线汇聚。动能偏弱但尚未衰竭:相对强弱指数(RSI)报40.31,恐惧与贪婪指数为48(满分100),处于中性区间而非投降式抛售。两个点位同步更新于我们的比特币技术分析页面,随盘面实时刷新。若日收盘跌破78,068美元,下方多头寄望的逢低买盘逻辑将被削弱;重新收复81,624美元,则年底冲击10万美元的呼声重新进入射程。

120.6%的年化收益纪录

长期账本让空头标题变得复杂。这位策略师自己的表格显示,比特币仍持有其追踪范围内最高的年化回报:自2011年以来每年120.6%,过去15年中有11年跑赢所有主要资产类别。黄金同期年化复合收益约为6%,这一落差把今年的同跌定性为时机问题而非终局判决。正是这种不对称,支撑着本周知名投资者中流传的加仓逻辑。Michaël van de Poppe认为,比特币相对黄金已经显得低估,当前窗口正是激进积累的时机,并计划在一两年后、等黄金的回调结束后把仓位轮动到黄金那边。这也是比特币至上主义的核心信念:一套由每次减半不断收紧、由工作量证明保障的固定供应时间表,回报那些愿意在多年回撤中坚持HODL的投资者。Mike Alfred上周押下最高100万美元的赌注,赌比特币会先触及10万美元、跌破6万美元之前兑现。Galaxy Digital(GLXY)首席执行官Mike Novogratz对赔率的读法一致:在他看来,年底前到10万美元的概率大于跌到5万美元。Galaxy自己的研究部门在此前的报道中也得出过相近结论,Alex Thorn的筑底论指出休眠供应正在变薄。想把本轮回撤放进更长周期的读者,可以参考我们的比特币彩虹图解读,该图把价格与长期趋势并置对照。多头叙事只在一种情况下失效:如果2026年以收跌告终,将是比特币首次出现连续年度亏损,打破这份表格和年底目标价共同依赖的15年反弹规律。