比特币(BTC)现货卖压加深,CVD降至负8050万美元

现货CVD沉至负8050万美元

上周现货盘面可以用负8050万美元来概括。累计成交量差(CVD)统计的是主动买入与主动卖出之间的持续差额,只计算吃单成交,剔除被动挂单,因此能干净地反映谁是行情的发起方。在覆盖截至2026年10月25日一周数据的Glassnode周度数据集中,该指标从七天前的负4680万美元滑落至负8050万美元。链上分析机构的结论很直接:在中心化交易所现货市场,参与者的卖出力度超过买入,而且这一失衡在整个交易周内不断扩大,并未收窄。指标恶化发生在比特币(BTC)价格完成一轮往返的过程中:市场在2026年10月21日星期三一度冲至约85000美元,随后逐级回吐涨幅,星期六跌破80000美元,星期一凌晨再度跌破。目前比特币价格徘徊在79754美元附近,24小时下跌0.5%,周度数据落地后几乎没有变动,上周的大部分区间都悬在价格上方而非下方。持仓结构与订单流相互印证。Glassnode以约155天的币龄界限区分短期持有者与长期持有者,短期持有者的未实现利润已回落到以往周期顶部所在区间的下方;在价格触及周中高点时,已实现利润(以盈利状态花费的币)一度运行在该高位区间之上,随后回落至区间内部。链上数据还记录到价格下跌过程中现货买盘走弱,周尾现货参与者翻转为净卖出。两次跌破80000美元虽然短暂,但合在一起确认了这一位置已由支撑变为争夺地带。把各项数据放在一起读,结论是:反弹在订单流层面先于图形层面宣告失败,买盘来得早,到了周末,边际参与者已经是卖家。

我们对接触到的每一个点位都给出100分制综合评分,由汇聚在该点位上的指标共同构成,这套支撑与阻力位框架勾勒出卖方倾斜把市场推向了哪里。现货价格在79754美元附近,位于阻力位80676美元(评分70/100)之下、支撑位78086美元(评分98/100)之上,眼前的争夺就发生在这两条线之间。衍生品市场承载着这股张力:资金费率仍为正,报0.0058%,多空账户比为2.53,拥挤的多头一边付费持仓,一边面对现货吃单方的持续卖出。以美元计,CVD缺口并不算大,是分散的吃单式卖出而非单一巨鲸砸盘,但拥挤的多头很少能让争论如此快地收场。失守78086美元会把市场交到卖方手里;收复80676美元则意味着本周的损伤开始修复。

ETF资金流入与155天持仓群体

需求端的账本比单独一条CVD曲线更有层次。Glassnode在2026年10月26日的周报中估算,美国现货比特币ETF产品当周净流入约3亿美元,扭转了上一期周报约2.3亿美元净流出的局面;那份早期报告的判断是,新增现货与ETF需求未能接走卖家的筹码。其中的区分市场一再重新学习:抛售放缓不等于买盘回归。本周的资金流形态与此前类似:申购集中出现在周初,随后随着价格下滑转为流出;2026年10月26日记录的单日净流入1.103亿美元与周度总额的统计口径不同,两个数字不能相加。筹码交付讲述着平行的故事。处于盈利状态的短期持有者筹码以年均速度流向交易所,我们此前关于交易所净流入6639枚BTC的报道展示了这条管道与CVD指标的差别:流入统计的是移动的币,CVD统计的是谁在发起。杠杆端方面,期货未平仓合约保持高位,多头的资金成本停留在偏高档区间,期权交易台增加了更多下行保护交易。这些都不是清算的特征,而是一个在下跌中依然满仓的市场,这正是盘面对每一笔新增卖单都如此敏感的原因。对于更广泛的比特币市场而言,当前价位有赖于币龄越过Glassnode 155天界线的供给保持克制,这部分坚持筹码不进入卖出盘面的HODL基础仍在发挥作用。现货价格在78086美元的底部与80676美元的顶部之间,加上本月早些时候退出80000至87000美元区间之后,只要这个更老的群体保持沉默、ETF申购继续跑赢吃单方的卖流,市场就能撑得住。