比特币(BTC)守住83,150美元关口,静候10月28日美联储决议

10月28日美联储决议主导十一月走势

10月21日星期三,实时行情汇总显示比特币(BTC)价格在83,150美元附近交投,较上周跌破80,000美元的低点有所修复,但距9月高点仍有明显差距。比特币曾在9月21日触及87,392美元,该高点与10月21日现价之间相差约4,240美元,涨幅约5.1%;这是本轮周期的近期高点,并非比特币的历史最高价。10月20日的日线收盘定格在82,944美元附近,作为后续对比的固定参照,因为实时报价在每个交易时段和每个交易平台都在不断变动。

宏观日历决定接下来的主线。美联储会议日程显示,下一次政策决议安排在10月28日,随后11月18日公布会议纪要,12月8日至9日举行下一次会议,整个11月没有任何FOMC投票安排。9月的决议记录在FOMC预测文件中,将目标区间上调至3.75%至4%,并给出2026年底中位预测4.1%。那次加息并没有阻止涨势:决议之后几天,随着基金申购加速,比特币攀升至87,392美元。10月则呈现了另一面。消费者通胀同比录得3.7%,高于3.6%的预期,生产者价格环比上涨1.3%,国债收益率走高,这些条件把币价压到10月15日触及的79,770美元低点。

夹在两组记录之间的,是框定十一月行情的关键价位。要重返87,392美元,首先得收复10月的跌幅;我们在回调前对87,000至87,800美元阻力区间的研判已标出这一区域。若有效突破90,000美元,行情将走出超越9月高点的延伸,而不仅是修复。前者是9月的实际成交价,后者是情景价位,不来自任何单一指标,清淡时段的瞬间触及,其效力远不如连续多个时段的站稳。

单日5.267亿美元之后ETF资金流反复

基金资金流是需求端的试金石。美国现货ETF产品的每日数据记录显示,10月19日净申购5.267亿美元,但总量掩盖了内部结构的不均衡:BlackRock的IBIT吸纳6.652亿美元,Fidelity的FBTC却流失8,360万美元,Grayscale的GBTC减少5,490万美元。下一个交易日净申购仅2,320万美元,仍为正值,但只有前一日规模的约4.4%。本月初的情形相反:10月7日净赎回4.849亿美元,是6月以来最大的单日流出,10月8日再流出2.441亿美元。

资金记录来回摇摆,没有形成趋势。从10月13日至10月19日的五个交易日看,四舍五入后的合计约为3.637亿美元净申购:10月13日流入1.757亿美元,10月14日流出2.614亿美元,10月15日流入510万美元,10月16日流出8,240万美元,随后是5.267亿美元的反弹。这五天的净额还不如10月19日单日。与9月下旬的反差非常鲜明:在9月25日结束的五个交易日里,也就是加息刚刚落地之后,基金净申购合计23.9亿美元。

解读这些数据需要理解其机制。净流量统计的是基金结构内的申购与赎回,而非管理资产规模,后者随币价市值波动,哪怕没有任何份额易手。授权参与者可以通过场外交易台获取比特币、持有库存或安排对冲,因此基金记录的时间点未必对应现货买入;规模可观的场外交易发生在这些表格之外,比如从Wintermute场外平台提走的1,090枚Bitcoin (BTC)。资金流数据描述的是更广义的比特币市场中的一条需求渠道,其余部分由交易所订单簿补齐。企业储备计划则不同,募资、承诺与完成买入可能落在不同日期,我们对比特币收益策略的相关报道就说明了这一时间差。

我们的判断是,两个情景价位都从同一起点出发丈量,而起点正是资金流将要检验的地方。从83,150美元起,上摸90,000美元需要上涨6,850美元,约8.2%,而且只有在10月28日决议之后基金周度申购持续、市场真正穿越87,392美元而非在流动性稀薄的时段虚破一枪的情况下,这一情景才会坐实。75,000美元的下行情景距同一参照低8,150美元,约9.8%,只有当赎回恢复到10月上旬的量级、且79,770美元低点被跌破时才会进入视野。比特币的发行节奏由协议的减半周期固定,新增供应有上限,但一个月尺度的价格仍取决于需求与资金面。我们的比特币技术分析页面持续跟踪这些价位的兑现情况。