Circle第三季度营收达8.65亿美元,USDC交易量增长49%

储备收入下滑,预售收入填补缺口

Circle Internet Group(CRCL)于本周三公布第三季度营收及储备收入合计8.65亿美元,同比增长17%,超出分析师7.78亿美元的预期逾11%。这份财报说明了增长从何而来,却没有回答增长能否延续,因为利润表上增速最快的一项并非公司每个季度都能补足的经常性收入。向美国证券交易委员会(SEC)提交的财报文件显示:持续经营净利润增长5%至2.26亿美元,调整后EBITDA大增85%至3.17亿美元,摊薄后每股收益0.84美元,高于去年同期的0.64美元;调整后每股收益0.84美元,远超市场37美分的一致预期。不过核心业务实际上在走软。作为USDC(一种与美元挂钩的稳定币)储备资产利息来源的储备收入下降8%至6.58亿美元,原因是储备资产平均回报率下降61个基点至3.5%。USDC平均流通量增长8%至733亿美元,缓解但没有抵消收益率下滑的影响。其他收入则从去年同期的2,850万美元跃升至2.07亿美元,其中主要来自ARC代币预售确认的1.82亿美元收入,约占季度营收的21%。若剔除预售收入,营收约为6.83亿美元,低于去年同期的7.4亿美元。USDC链上交易量增长49%至13.9万亿美元,USDC价格全程保持在1美元锚定,但截至9月底其市场份额为27%,同比下滑1.83个百分点。分销及交易成本下降8%至4.12亿美元,扣除后留存4.53亿美元,高于去年同期的2.92亿美元;运营费用增长16%至2.45亿美元,全年调整后运营费用指引维持在5.7亿至5.85亿美元区间。

Arc主网上线,支付网络年化规模达413亿美元

本季度是Arc这条区块链主网公开运行的首个完整季度。Circle于9月16日上线Arc区块链,由11个创始验证节点和超过100家机构及生态建设方共同参与,此前开发者在私募阶段已构建超过1,200个项目。该网络以USDC计收手续费,并支持代币化金融资产;ARC代币已铸造100亿枚,但铸造不等于流通,网络计划在2027年转向权益证明机制。Circle支付网络连接银行与支付机构,通过稳定币和本地银行通道完成跨境结算,其年化支付量达到413亿美元。公司将这一规模与营收分开披露,约为6月底公布的147亿美元年化规模的2.8倍,据其官方更新,已有205家金融机构接入。这一成绩出现在PayFi结算持续成为USDC生态 recurring 话题的季度里。收购方向也在拓宽同一赛道:Circle重申了以约4亿美元股票收购新加坡跨境支付商Tazapay的协议。该公司年化支付规模超过250亿美元,通过60多个银行与金融科技合作伙伴覆盖超过100个市场,其中约60%已涉及稳定币,交易预计在获得监管批准后于2027年完成。此外,Binance在9月承诺投入1亿美元认购约124万股Circle股票,以扩大为期五年的合作,在交易所推广USDC。财报数字之下,本季度USDC的发行与赎回规模各达1,040亿美元,持有超过10美元USDC的钱包数量达到730万个。公司还裁减了约5%的员工,称此举是为了让组织架构与运营模式相匹配,并计提915万美元重组费用,主要用于遣散费和福利支出。

财报发布后CRCL报74.01美元

盘前交易对这份财报态度谨慎,CRCL开盘前下跌约1.2%,但COINOTAG数据显示,该股报74.01美元,24小时上涨1.38%,日内波动区间为71.86至78.18美元。COINOTAG综合评分显示,最强阻力位在76.17美元,评分94分(满分100分);最深支撑位在69.84美元,评分97分。日线趋势仍为下行,RSI为38.2,MACD发出看跌信号。更大的变化在于收入结构:增长目前来自手续费、代币销售和支付基础设施,而非储备资产的利息收益,这正是我们在区块链收入与利润专题中描绘的模式。财报没有回答的问题是,1.82亿美元预售确认收入中有多少能在未来几个季度重复出现,备案文件对此也未给出任何指引。