Coinbase Markets:64%比特币(BTC)净多仓成本高于现价

Coinbase Markets标记81,993美元多仓密集区

Coinbase Markets周六发布数据称,比特币(BTC)净多头持仓中规模最大的一批,平均开仓成本落在81,993美元,同时64%的净多仓名义价值是在高于当前现货交易价的水平建立的。该交易所市场部门在X上的一则帖子里把问题直接抛给了市场:“加仓,还是离场?”帖子附带一张按平均开仓价统计净持仓的图表,显示比特币市场中大部分被追踪的多头敞口,都压在币价已经跌穿的价位上。换言之,这批头寸正集体处于浮亏状态。

@CoinbaseMarkets · X 帖子

X上的一则帖子.

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这份警示的分量来自杠杆多头的运行机制。通过杠杆交易建立的头寸不会平静地消化回撤:一旦保证金低于平台要求,交易会在强制平仓中被自动关闭,账面亏损随之转化为市场上的真实卖单。Coinbase描述的正是压在这批头寸上的机制。时间点又放大了风险。发帖时间为周六12:45(UTC),彼时比特币价格为80,595美元,当日已下跌1.5%;截至发稿,币价进一步走低至79,588美元附近,24小时跌幅约2.5%。这轮回撤延续了本周早些时候开始加速的抛售。由于多数被追踪的多头名义仓位开在现价之上,大量杠杆买家已经浮亏。这部分账户若减仓离场,其退出会构成新的卖压;若选择加仓,新买单则可能推动价格收复81,993美元的成本区。Coinbase的资金流向数据覆盖机构与专业账户,正是这一群体的开仓价位,构成了其他交易者参照的水位。

多头承受3.46亿美元强制平仓

衍生品数据显示,损失已经在兑现。过去24小时内,整个加密货币市场共有4.8125亿美元的头寸被强制平仓,其中多头占了3.4615亿美元。比特币自身贡献9506万美元的平仓额,多头头寸高达8590万美元,空头仅916万美元。这种失衡意味着本周的下跌,主要砸在了使用杠杆买入的交易者身上,而非押注下跌的一方。若价格继续下探,更多被迫平仓将接踵而至:被关闭的多头以卖单形式进入市场,缓慢的回调就可能演变成更陡峭的下杀。

期权定价指向同一方向。Coinbase在另一则帖子中提到,Bitcoin (BTC)的25日德elta偏度(衡量看跌与看涨期权隐含波动率之差)报价为:一天期11.3%,一周期10.5%,一月期10.8%,而一年期仅为3.9%。各期限上,看跌期权的隐含波动率都高于同类看涨期权,说明对冲者在短中期为下行保护支付溢价,却把一年后的风险看得小得多。后续路径仍取决于Coinbase给出的那个选择:在回调中加了杠杆的交易者,要么在更低的价位继续买入,要么平仓离场,要么在回撤中坚持HODL。技术面最近的一种读法认为,下一个被防守的底部在74,000美元附近,分析师Killa的更高低点判断认为更广泛的上升趋势尚未破坏。

我们的综合支撑与阻力评分把本轮行情框定为一条线的测试:支撑位79,550美元,多个指标在此汇聚,得分71分(满分100),距79,588美元的实时价格只差几美元。最近的强阻力是81,721美元,得分83分,这一区间实际上覆盖了81,993美元的多仓平均成本,价格一旦突破它,大部分被追踪的多头名义仓位将重回盈利。持仓结构并不拥挤:永续合约资金费率为0.0028%,多空账户比为2.34,看多账户占70.1%,趋势读数横向。再叠加Bitwise的牛熊分界82,000美元,这一区间就是决定性区域:收复它,浮亏的多头密集区得以解套;跌破79,550美元,多头将不得不从更弱的位置重新集结。