铜(COPPER)站稳6.70美元上方,美联储加息概率消退

美联储按兵不动概率升至80.6%

周二,铜价重新逼近每磅6.80美元,较9月创下的历史高点仅低约2%,背后主要推动力是市场对美联储再度加息的预期明显降温。伦敦金属交易所作为全球最大的金属市场之一,当天价格上涨0.5%至每磅6.63美元附近,这一水平仍较2026年初高出约17%。年内累计涨幅如此可观,反映出供应紧张叠加需求坚挺,在今年对铜价进行了相当彻底的重新定价。利率环境是这轮行情的核心变量。美联储9月将政策利率上调25个基点,目标区间升至3.75%至4.00%,这是2023年以来的首次加息。此后,市场对再度加息的押注迅速回落。CME FedWatch定价显示,央行在10月28日会议上维持利率不变的概率为80.6%,另有19.4%的概率继续加息。如果按兵不动,借贷成本高企时通常压制工业金属的资金压力将得到缓解。对一种以美元计价、由重工业消耗的商品而言,再加息一次还是暂停,直接决定下一段价格走势的方向。不过美联储内部看法并不一致:克利夫兰联储主席Beth Hammack表示,2026年底之前进一步加息仍有可能。COINOTAG数据显示,该金属当前报6.74美元,过去24小时下跌0.41%,日内波动区间为6.71美元至6.78美元。下一个关键节点是10月14日星期三,美国将公布最新通胀数据。若通胀高于预期,收紧政策的理由将增强,铜价可能被压制在9月高点之下;若数据偏软,刷新历史高点的道路将随之打开。

El Teniente泥石流加剧供应紧张

采矿端的消息持续给铜市场带来冲击,而每一次冲击都在强化9月把铜价推上历史高位的那轮涨势。周日,智利国家铜业公司Codelco旗下的El Teniente矿露天采场遭遇泥石流,两名承包商工人遇难,这家智利国有生产商将事故归因于强降雨,并部分暂停了该矿运营。El Teniente是全球最大铜生产商Codelco运营的最大矿山,而同一矿场在2025年7月还发生过一次坍塌事故,夺去六名矿工的生命。短短一年多时间里,这座历史悠久的矿床两度发生致命事故,智利的产量计划因此持续承压。智利的损失之外,南美和印尼还有一串更长的停产名单。全球最大铜矿Escondida在9月经历了短暂停产,在当前如此紧绷的市场里,即便是短暂的中断也会在盘面上留下痕迹。Antofagasta旗下Centinela矿的工会已表示,罢工将从11月起拖累产量。在印尼,Freeport-McMoRan的Grasberg矿目前仅以约67%的产能运转,公司预计要到2027年底之后才可能完全恢复。Grasberg正在从损害中逐步爬升,但恢复速度仍给预期产量留下了一个巨大的缺口。Morgan Stanley对这一连串中断的测算,是今年铜供应缺口约为60万吨,正是这一短缺助燃了涨至9月历史高点的行情。该行将缺口直接归因于行业内一些最大矿山接连不断的停产。长期需求为多头再添一层论据。Coppernico Metals首席执行官Ivan Bebek在10月11日发帖称,到2040年铜需求可能跳增50%,而世界尚未做好准备。他上周还在福克斯商业频道阐述了看多铜的理由,称铜是对人类最重要的金属。

COINOTAG综合信号标出6.90美元上限

我们对盘面的综合解读支持冲击历史高点,同时标出了决定成败的关键价位。COINOTAG的评分体系给6.72美元支撑位打87分(满分100),给6.90美元阻力位打83分,意味着买方必须先攻破一道防守严密的顶棚,9月接近6.95美元的历史高点才会进入射程。自6月下旬以来,100日移动平均线已消化了每一次回调,综合信号目前仍尊重这一结构。动能站在买方一边,但尚未过热:日线RSI读数为55,永续合约未平仓合约为825万美元。COINOTAG数据显示最新价格为6.74美元,日线趋势仍为上升趋势。