Chainalysis数据:跨境稳定币转账量激增80%

稳定币支付轨道成为MERGE Madrid核心议题

MERGE Madrid于10月27日至29日举行,开幕式设在马德里证券交易所Bolsa de Madrid的交易大厅,主议程随后移至西贝莱斯宫。三天会期中最受关注的一组数据来自Chainalysis全球政策负责人Jordan Wain:2025年6月至2026年6月,加密货币经济活动规模约9.4万亿美元,同比下降1.6%,但同期跨境稳定币转账量激增80%。他的判断是,数字资产正在结算真实交易,而非单纯跟随价格波动,因此即便熊市持续压制估值,使用量依然站住了。Visa的Alexandra Soroko则聚焦稳定币卡结算,这一机制让机构可以每周七天不间断完成债务清算,她点名跨境企业支付和公司资金管理是下一批增长场景。OSL EU董事总经理Marie Winter透露,公司自7月初起已持有奥地利MiCA牌照,目前正同时申请支付机构牌照和电子货币机构牌照,欧盟业务的重点放在第三方支付、兑换服务以及法币出入金环节。同台的其他银行高管描述了角色的转变。德意志交易所旗下Crypto Finance Group的首席执行官Stijn Vander Straeten表示,银行在数字资产上的收入目前仍来自面向客户的加密业务,背后依托质押服务、代币化存款和结算基础设施。来自德国商业银行、N26和Applied Blockchain的高管则把银行定位为基础设施提供方:让客户能够使用稳定币,而不是替客户持有大额余额。列支敦士登Bank Frick的Mirko Pfiffner不认同“行业已不再需要银行”的说法,他指出,交易所、流动性提供方和做市商在法币业务上的规模依然庞大,离不开银行服务,并预计未来五到十年银行将分化为支付轨道、托管或交易三类专业路径。葡萄牙首家持牌银行内注册的加密资产服务商Bison Bank表示,公司恰好卡在加密原生客户与传统客户之间。

Qivalis联盟扩至37家机构

马德里会场上最落地的建设进展来自总部位于阿姆斯特丹的Qivalis联盟,该联盟正在开发一种受监管的欧元稳定币。联盟已从9家创始银行扩展至覆盖15个国家的37家机构,计划在MiCA框架下运营并接受荷兰央行的监管,底层运行在公共以太坊上。创始成员Raiffeisen Bank International由稳定币战略负责人Elma Saric代表出席,同场的还有Intesa Sanpaolo IMI CIB的Niccolò Bardoscia和Ripple的Tania Griffith。这一项目瞄准的缺口相当悬殊:欧元计价稳定币的总市值不足10亿美元,而美元抵押型代币的市值超过3000亿美元。同一舞台上,Western Union和Anchorage Digital介绍了各自的支付轨道。Western Union在5月于Solana上推出了其美元抵押代币USDPT,由Anchorage发行,首发市场选在玻利维亚和菲律宾这两个侨汇大国;该公司将其定位为替代现有与代理商结算的通道,而非面向消费者的产品。Anchorage的目标则是用稳定币余额取代预先注资的代理账户,把结算时间从数天压缩到数分钟。代币化也从理论走向发行。Bit2Me首席战略官Abel Peña表示,公司已获得发行STX的授权,这是一种对股票和债券进行代币化的证券型代币发行,首批面向中型企业,与当前受监管场所中流通的代币化股票产品属于相邻品类。同一小组讨论中,BBVA和Bullish提醒,代币化只有在投资者保有足够流动性进行交易时才能成立,波动剧烈的时段也不例外。另一场汇集Mastercard、Tether和Cardano基金会的会议讨论了代表消费者和企业付款的AI代理,以及清晰授权和数字身份为何不可或缺。BitGo拉丁美洲董事总经理Luis Ayala把支付变革与AI钱包联系起来,这种建立在大型语言模型之上的代理可以替自然人完成付款;TRM Labs的Guillaume Rodenas则认为,针对代理的KYC审查应从控制它的自然人或企业入手。

把几条线索放在一起看,方向是同一个:稳定币建设正在与价格脱钩。总活动量同比下滑1.6%,而转账量增长80%,说明推动需求的是结算,而不是投机。Qivalis从9家扩展到37家机构,是本次会议上宣布的最大规模机构承诺,欧元发行方正在追赶与美元代币之间300比1的市值差距,荷兰央行框架下的MiCA监管则让银行级欧元工具的合规路径成为可能。接下来的考验在于执行:OSL EU待批的支付与电子货币牌照,以及Qivalis的上线,将检验这些新轨道能否转化为实际结算量。