韩国交易所2022年以来下架430种山寨币 比特币(BTC)除外

上市1,236种,下架430种

根据韩国国民大会政治事务委员会委员、国民力量党议员朴成勋办公室整理的数据,韩国五大韩元计价加密货币交易所自2022年以来共上线1,236种山寨币,其中430种已终止交易支持。数据由Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax提交,覆盖2022年至2026年7月下旬的新增上市,Bithumb的统计则延续至8月18日。山寨币——除比特币(BTC)以外的所有数字资产——此前以极快速度涌入韩国市场,如今这一节奏重新受到审视:统计区间内上市资产有超过三分之一最终被移除。在韩国监管框架下,下架指交易所停止某一资产的买卖支持,效果上类似一只股票从证券交易所退市。430种这一数字也包含了2022年之前上市、但在审查期内被移除的币种。资产被下架后,持有人面临流动性萎缩和价格波动加剧,这正是立法者希望解决的投资者受损风险。每一笔新上市都在扩大散户的可交易范围,但这种同样带动交易量的速度,也让劣质项目轻松入场。与传统市场的对比十分刺眼:同一时期,KOSDAQ市场新增532家公司,仅退市76家,且多因审计意见不达标。分平台来看,Bithumb上市426种、下架134种,下架率31.5%;Coinone上市337种、下架157种,下架率46.6%;Upbit上市219种、下架42种,19.2%的下架率为五家最低;Korbit上市148种、下架30种,下架率20.3%;Gopax上市106种、下架67种,63.2%的换手率为最高。

手续费大战与上市一年即败

这份披露的颗粒度才最扎眼。有38种山寨币上市后连一年都没撑过:Bithumb占16种,Coinone占11种,Gopax占5种,Korbit占4种,Upbit占2种——批评者认为,这说明上市审核未能筛出数月内即可见的问题。Upbit对42次下架给出的理由中,损害用户利益居首,共28例;技术和安全问题8例;违法违规与发行方可信度存疑各2例;另有2例归为其他。除流动性流失外,被下架代币通常还会失去交易所提供的质押(staking)等服务,对持有人的打击进一步加深。文件还记录了与宽松上市并行展开的交易激励军备竞赛。Korbit曾在2023年10月至2024年2月期间对所有交易对免除手续费长达133天,日均成交量达706.6亿韩元,较前一可比时期暴涨1,520.8%。活动一结束,该数字便暴跌57.4%,回落至301亿韩元——流量是租来的,留不住。近期Korbit和Coinone双双重启新一轮零手续费活动,同样的剧本再度上演。政治层面的温度也随数字水涨船高。Mirae Asset集团董事长朴贤周8月26日与Korbit员工会面时表示,一些交易所上市了200至300种山寨币,而80%至90%的客户买在顶部,用他的话说,这是“犯罪行为”。朴成勋则将这一模式称为“击鼓传花”游戏——交易所填满自己的金库,损失却由投资者承担。金融服务委员会去年在第四次虚拟资产委员会会议上审议了修订后的交易支持最佳实践,交易所联合协议会DAXA也发布了自律标准。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

审核标准成为焦点

我们的判断是:韩国的上架换手率是一份典型案例——当上市管道的扩张速度超过尽职调查的节奏时,就会出现这样的结果。这种形态的换手往往集中在牛市后期,此时交易所激烈争夺散户资金,加密恐惧与贪婪指数等情绪指标持续走热,把本可能停留在稳定币交易对中的资金,吸进流动性单薄、波动剧烈的新上市资产。悬而未决的问题是标准的一致性——上市审核与下架标准,能否像首尔中小盘股票现行的退市规则那样被统一执行。在选择平台的读者,可参考我们的最佳加密货币交易所指南,了解主要平台如何处理代币审核与下架通知。