加密市场24小时清算12.4亿美元 88.6%落在多头

强制平仓总额12.4亿美元 多头承担绝大部分

加密市场在截至星期五早间的24小时内发生约12.4亿美元的强制平仓,损失几乎全部由多头一侧承担。衍生品市场数据显示,押注行情继续上行的仓位被平掉约11亿美元,占总清算额的88.6%,空头仓位仅损失约1.416亿美元。当天共有236,548名交易者被强制平仓:比特币在星期四从约80,307美元跌至75,143美元,跌幅6.4%;以太坊从约2,418美元跌至2,204美元,跌幅8.9%,是两者中跌幅更深的一个。这种一边倒的分布,意味着损失集中压在市场近期反弹过程中不断累积的杠杆保证金交易仓位上,而不是均匀分摊到多空两侧。

加密市场的抛售与全球股市的急跌同步发生。自11月3日美国中期选举落幕、民主党在国会参众两院均保住多数席位以来,市场对人工智能数据中心建设面临更严格监管的担忧持续累积,投资者担心支撑本轮人工智能资本开支热潮的巨额投入可能因此放缓。星期四美股收盘,纳斯达克综合指数下跌5.52%,标普500指数下跌4.36%。抛售集中在半导体板块:费城半导体指数大跌约12.3%,英伟达下跌约9%,超威半导体和美光科技各自跌去约17%。

这股压力在星期五延续至亚洲时段。东京日经指数盘中一度失守4,332日元,跌破60,000点关口,为约五个半月以来首次;韩国KOSPI指数最多下跌8.76%,触发熔断机制,交易一度暂停。在这样的背景下,反弹期间建立的多头仓位最先被挤出市场,强制抛售的连锁反应很可能放大了跌幅。需要指出的是,目前并没有任何削减人工智能投资的决议落地,眼下的压力只是市场对更严格监管的警惕跑在了政策变化之前。

三大币种清算多空占比介于85%至91%之间

按币种拆分的数据把视野收窄到三个流动性最深的永续合约市场。在星期五韩国时间13时截取的24小时数据中,比特币、以太坊和Solana的合约交易强制平仓合计5.7689亿美元,三者全部偏向多头,多头占比介于84.99%和90.80%之间。比特币的清算额为3.2522亿美元,是单一币种中最大的一笔,多空占比为90.18%对9.82%。以太坊录得2.0853亿美元,多头占84.99%,是三者中倾斜程度最轻的。Solana的清算额为4314万美元,多头占比高达90.80%,是三者中最失衡的一个,尽管该代币在韩元计价市场反而上涨了0.49%,另外两个币种则小幅走低。

三币种合计之所以包含在12.4亿美元的全市场数字之内,是因为它只统计了流动性最深的永续合约市场,而没有覆盖其余清算发生在内的长尾小型资产。盘中稍早的另一份汇总读数显示,比特币清算总额约3.2515亿美元,多头占比90.2%,与后一份数据基本一致,说明这种失衡在两个时间切片中保持稳定。比特币多头占比偏高的数据也印证了杠杆的所在:交易者在反弹过程中不断加码上行敞口,星期四的下跌最先扫掉了这些仓位。

以太坊较低的多头占比,与它在上一交易时段更深的跌幅相吻合:其清算中有15.01%落在空头一侧,被扫掉的双向仓位比比特币或Solana更多,后两者的被平仓头寸约九成是多头。资金费率也指向同一方向。比特币USDT本位永续合约的八小时资金费率报0.0026%,为正值,意味着多头仍在向空头支付持有成本。资金费率是让永续合约价格锚定现货交易水平的周期性付费,大跌刚过就出现正值,说明杠杆化的多头需求并未完全出清。

资金费率仍显示多头需求

这轮出清真正留下的,是仓位结构的失衡,而不只是价格的下跌。多头在全市场12.4亿美元的清算中承担了约11亿美元,在比特币和Solana的币种清算中占比均达到90%以上,押注进一步上涨的一侧因此明显减负。但0.0026%的八小时资金费率表明,大跌之后多头仍在付费维持敞口,此前的多头倾向尚未完全消化。COINOTAG在发稿时读取的实时行情显示,比特币报75,778美元,24小时下跌5.8%,较清算数据截取时的水平低0.2%;以太坊报2,235美元,下跌7.7%。杠杆已出清、政策变动未确认,多头将以明显更轻的仓位迎接下一个交易时段。