NEAR协议HSP-029投票进行中,年增发上限拟从2.5%降至1.6%

House of Stake治理投票,上限从2.5%走向1.6%

NEAR Protocol (NEAR)协议的代币增发节奏正迎来一次大幅收紧:年度增发上限拟从2.5%下调至1.6%,降幅约36%,整个交接过程通过链上治理完成。提案编号为HSP-029,由SVRN首席执行官Sal Ternullo发起,投票已于10月19日星期一在House of Stake(即NEAR Protocol网络的链上治理平台)开启,11月2日截止。提案文件显示,下调并非一步到位:在获得批准并度过90天宽限期后,上限将每月下调约3.75个基点,每次调整都在纪元边界生效,纪元是网络结算参数更新的固定时间单位。按这一节奏,削减推进12个月后上限降至2.05%,24个月后抵达1.6%的目标位。奖励分配结构保持不变:新发代币的90%继续流向质押参与者,10%归入协议金库。提案自身的模拟测算给出供应端效果:相对2.5%的基准,两年内少发约1180万枚代币,六年内少发约6610万枚,六年后预计流通供应量比原路径低约4.36%。文件明确指出,这不是销毁存量代币,削减只作用于新增供应,从而缓解现有持有者的稀释压力。提案的论证逻辑是,网络已走过早期生态扩张阶段,当年靠高增发换取增长的时期已经结束,而NEAR Intents的手续费收入正被引导用于回购代币,这为降低对新增发的依赖提供了基础。时间表最终由投票记录而非提案文本决定:11月2日窗口关闭后,记录在案的投票结果决定90天宽限期能否启动。治理批准本身也不等于调整落地,验证者还需单独通过一次网络升级,新上限才会真正生效。

质押收益将降至约3.37%,降幅约36%

放慢增发的代价由质押收益承担。HSP-029的测算显示,目标上限到位后,年度质押APY约为3.37%,较目前约5.27%的水平下降约1.9个百分点,降幅约36%。需要说明的是,5.27%的基准已经包含了去年2.5%上限的影响,因此这组数字衡量的是HSP-029本身的增量效应。新增代币减少,意味着同样的质押仓位拿到更少的奖励,跟踪协议基础收益的liquid staking渠道同样会随之缩水。金库收入也由同一套发行节奏决定:分配比例不变的情况下,1.6%的上限让金库的年度份额与质押派发同步收缩,这正是提案把NEAR Protocol (NEAR) Intents手续费收入引入回购来填补缺口的原因。验证者经济是第二个争议点。按NEAR价格4.30美元(我们在此前的NEAR技术分析中已覆盖这一价位)测算,提案分析发现,能够靠自身收入覆盖运营成本的矿池数量将从2.5%上限下的170个降至1.6%下的146个;在分析的405个矿池中,有24个将失去经济自给能力。如果奖励缩水而固定成本不变,小型运营商承受的压力更大,因为其委托费收入随质押派发同步下滑。这次调整将是NEAR在约一年内的第二次供给侧削减:去年10月,验证者曾批准把年度上限从5%减半至2.5%。提案还拿Solana作对比:今年8月,Solana通过SGP-0002,把新增发的年递减率从15%提高到30%。提案一方推算,NEAR方案对质押奖励的削减幅度小于Solana的调整,但长期供应压缩力度更大,并将此置于主流山寨币网络普遍转向低通胀的大背景之中。

投票记录仍未出结果

结果最终落在投票记录上:HSP-029的提案文本和投票窗口均已公开,投票自10月19日启动、11月2日截止,目前链上记录中尚无结果,批准与否都未被确认。即便获得批准,上限也不会立刻变动,验证者升级才是关键闸门;在该升级被采纳之前,1.6%的终点仍然只是一个提案。待整条时间表走完,网络形态与今天大体相近:90/10的分配比例不变,金库份额不变,基于纪元的执行方式不变,变化只是上限更低,以及由它支撑的质押收益更低。