Robinhood承诺AMC股票代币持有人可1:1赎回并享有投票权

Robinhood让步:投票权与赎回

Robinhood已承诺向其股票代币持有人提供目前产品所缺失的两项权利:按1:1比例赎回为真实股票,以及公司治理投票权。该承诺由公司加密与国际业务高级副总裁兼总经理Johann Kerbrat于周一公开宣布,距AMC Entertainment首席执行官Adam Aron公开将该代币称为“准虚假市场”并要求Robinhood停止销售仅过去十天。“第一步是扩大Stock Token的采用规模。我们正在积极推进1:1股票赎回,合格Stock Token持有人的投票权已在路线图上。我们深知如何做好这件事,”Kerbrat在公开帖文中写道。Robinhood CEO Vlad Tenev也已确认相同计划。目前持有人持有的是一张借条(IOU),而非股权。这些代币由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行,该公司注册于英吉利海峡的泽西岛辖区,位于监管范围之外。每枚代币追踪其标的股票价格并支付股息现金价值,但持有人的姓名永远不会进入公司的股东名册,不附带任何投票权,且代币无法兑换回实际股票。Kerbrat的路线图解决了其中两项缺口,但未提供交付时间表、适用国家名单或资格认定规则——因此赎回与投票权的方案仍是一项承诺而非已上线功能。此举也使Robinhood进入快速增长的代币化股票细分领域,从Intel(INTC)和Cisco(CSCO)到Netflix(NFLX)和NVIDIA(NVDA)等上市公司股票正越来越多地被打包面向加密原生平台销售。

Aron对泽西岛市场的抨击

Aron于9月4日率先发难,称这些代币“不值一提”,并强调其公司与此毫无关联。“你们在泽西岛上建立的这个准虚假市场,正在公众心中播撒对整体金融市场的不信任。金融机构已经存在信任危机,你们可能使其变得更糟,”Aron在公开帖文中写道。当天上午,AMC股价上涨15%至2.92美元。他的核心抱怨在于合规不对称:AMC每年投入数百万美元满足美国证券法要求,而Robinhood却在约3000英里之外的辖区销售带有AMC名称的金融工具。争议背后的利益规模其实不大——整个AMC代币市场总市值仅约280万美元,而公司市值高达26亿美元——但这场争端从来不是关于市场深度的问题,而是关于谁能基于一家公司的名义构建市场。在Robinhood此前的辩护中,由Tenev阐述,这些代币是独立产品,意味着AMC对其存在与否没有发言权。而这种“区隔”恰恰是Aron以泽西岛视角所攻击的核心:一个以AMC名义构建、基于AMC股票定价,却不在AMC自身名册上进行任何结算的市场。就Robinhood而言,它并未反驳Aron的观点,而是承诺修复他所抱怨的问题,同时维持产品继续销售。悬而未决的问题是资格认定——Kerbrat的帖文称投票权将覆盖“合格持有人”,但未定义谁符合资格,也未说明泽西岛发行的借条如何在法律上关联至AMC股东名册的登记条目。 希望实时跟踪行情的读者，可在MEXC查看现货与合约的实时价格。

没有最后期限的承诺

我们基于双方当事人的两则原始声明分析认为,Robinhood为自己挖了一个坑。其先前的法律立场依赖于代币是AMC无法触及的独立产品;一旦加入投票权和1:1赎回,代币就开始趋同于股票本身——这正是Aron认为必须征得AMC同意的等价性。履行承诺会强化他的论据;违背承诺则印证了代币只是衍生借条。由于没有公布任何日期,这条路线图是一项没有最后期限的承诺,而代币化股票行业的监管考验也变得更加尖锐。