Saylor 列110条理由反对比特币 BIP 110 提案,拒绝对垃圾交易设限

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Strategy 执行董事长 Michael Saylor 已明确表态反对 BIP 110 提案。7月18日,他发表长文,标题直白地列出「BIP 110 是个坏主意的110条理由」。这份提案由一位化名 Dathon Ohm 的开发者于2025年12月提交,主张打包七项技术限制,把比特币(BTC)网络推回其最初的点对点电子现金设计。在我们看来,Saylor 的核心论点是:网络必须保住自由市场机制与中立性,而非通过强制手段改动共识规则。他警告,把特定交易重新定义为「垃圾交易」并借共识机制变更加以封堵,会开一个危险先例——日后同样的手法可能被用来针对隐私工具。

同日,Saylor 在另一份声明中把企业采用视为比特币迈向全球货币地位的必经之路,称其「必要、必然且值得欢迎」。他认为企业能为这一资产提供法律框架、规模与连续性,让人们围绕共同使命更高效、更透明、更有韧性地组织起来。我们查阅的持仓统计数据显示,目前已有197家上市公司合计持有约126.3万枚 BTC,市值约808.2亿美元,比特币在这些公司所追踪的数字资产中占比达94.5%。不过,过去30天里上市持币公司数量减少了一家,提醒市场:企业采用并非一条单行道。

同一组数据也凸显出这种持仓的高度集中。仅 Strategy 一家就握有843,775枚 BTC,约占全部企业持仓的66.8%,这意味着它的每一步资本决策对市场的分量都超过其他任何上市持币方。Twenty One Capital 以43,514枚位居第二但差距悬殊,其后依次是 Metaplanet 的43,000枚、MARA Holdings 的36,303枚,以及 Bitcoin Standard Treasury 的30,021枚。这种一头独大的格局,等于把整个「企业比特币叙事」押在了单一公司的资产负债表上。按64,032美元附近的价格计算,Strategy 的储备价值约540.3亿美元,对应的是30亿美元现金、67.5亿美元债务和154.6亿美元的优先证券。

如今这张资产负债表背负着沉重的股息压力。Strategy 每年需支付约17.63亿美元的优先股股息,公司披露文件确认,它已开始动用手中的比特币来帮助覆盖这笔开支。据其公开披露,5月公司以平均77,135美元的价格卖出32枚 BTC,套现约250万美元——这是自2022年以来首次公开减持——随后又抛售3,588枚 BTC,回笼约2.16亿美元。两笔交易合计3,620枚 BTC,约占其总持仓的0.43%。公司表示所得款项用于支付优先股股息,这一信号表明其储备如今身兼两职:既是长期配置,也是为当初为融资而发行的证券提供流动性的来源。

BIP 110 之争直指比特币的身份认同。该提案计划在约一年时间内同时上线七项限制,包括对 scriptPubKey 输出设34字节上限、对 OP_RETURN 备注数据设83字节天花板、对数据块施加256字节约束,并封禁 OP_IF 与 OP_NOTIF 这两个条件操作码。支持者认为,把图片和任意数据写进账本会抬高节点运营成本、侵蚀网络的货币属性。Saylor 则反驳称,基础层无法读出一笔交易的意图——它分辨不出那些字节到底是一张图片,还是一份关键的智能合约。他强调,共识变更应只留给双花或增发这类致命缺陷,而非用来审查内容。

并非所有人都对 Strategy 的模式持谨慎态度。渣打银行数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 认为,若市场更广泛地接受该公司的比特币抵押型优先证券,将减轻其继续抛售 BTC 的压力,最终甚至可能让它重启增持。他维持2026年底10万美元的价格目标,相当于较64,000美元附近水平约有56%的上行空间,但仍低于比特币的历史最高价。另据 Strategy 自家的银行采用指数,整个金融业在比特币相关活动上的得分为32%,其中 Fidelity 以71%领跑,领先于 BNY Mellon 的46%和 Goldman Sachs 的45%。该公司尚未公布完整的分类权重,这在一定程度上限制了外部的独立审视。

根据 COINOTAG 自研的42指标综合支撑/阻力评分引擎,截至撰稿时现货交投于64,822美元,我们给63,741美元支撑位打出86/100的高分——这是我们最强的判读——依据是 S2 枢轴、50日均线、高成交量节点与一目均衡表转换线(Tenkan)的多重叠加。上方阻力方面,引擎给65,606美元打68/100(一处由支撑翻转而来的阻力位加上唐奇安上轨),给67,103美元打67/100(斐波那契0.382与肯特纳上轨)。衍生品数据偏建设性:资金费率为0.0021%,未平仓合约达128.6亿美元,多空比为1.54(多头占60.7%)。不过恐惧与贪婪指数读数为28(恐惧区间),叠加约69.8%的市场占有率,说明资金更偏好比特币而非山寨币。55的 RSI 与偏多的 MACD 支持价格向6.56万美元一线冲击,但若跌破63,741美元,短期上升趋势将被证伪,熊市风险随之重燃。