Castle Labs:Solana(SOL)RWA市场规模一年增长六倍至43亿美元

Solana RWA市场规模达43亿美元

Solana (SOL)的链上经济已经不再只靠meme币交易撑门面。过去十二个月,这条网络建起了一个能够实际运转的现实世界资产(RWA)市场,即美债、股票、贷款和大宗商品等传统工具的链上形态,规模从7亿美元增长至43亿美元,扩张超过六倍。跟踪代币化资产的研究机构Castle Labs于2026年10月18日发布这组数据,报告刊发在其X账户上。对照以太坊,这个速度相当扎眼:同期以太坊的RWA市场仅增长7%,从155亿美元升至166亿美元。以太坊在绝对规模上仍然领先,但Solana的市场体量已从一年前的以太坊4.5%升至今日的26%。六倍对7%,相对增速几乎差了一个数量级,一年前在以太坊账本面前近乎可以忽略的市场,如今已有其四分之一左右的体量。数字背后的真实用途是资产配置和信贷,而非对某个代码的投机。目前Solana用户可以接触到美国国库券、资产支持贷款、代币化股票、大宗商品以及经过筛选的投资策略,这套目录让资产跨过单纯的交易环节,进入借贷与结算场景,我们在Solana报道中持续追踪这一变化。对Solana价格而言,这个变化的意义在于资产扩张会带动网络上的借贷需求,借贷需求最终转化为借贷活动和应用收入,而不是一次性的资金流入。报告将这轮扩张归因于Solana去中心化金融体系的拓宽:链上开始接纳投机交易之外的资产,代币化工具被当作可用的抵押品。照这个速度增长,这条链在一个正常周内的结算内容已经改变,下一个问题是资金究竟集中在哪里。

代币化股票扛起增长大旗

代币化股票贡献了大部分增量。这一年里,Solana上代币化股票的市值从6300万美元跃升至4.55亿美元,板块龙头是xStocks产品,其代币在Kamino和Jupiter Lend等借贷平台上充当抵押品。两者都是网络上成熟的借贷市场,这意味着代币化股票被纳入了与原生加密抵押品相同的信贷循环。这种设计让持有人有了买进持有之外的选择:可以把仓位抵押出去借出资金,再把资金投向别处,包括通过收益耕作。类似的模式也出现在其他资产类别中。OnRe通过其ONyc代币提供再保险行业的敞口,Hastra则发行PRIME和AUTO,分别以抵押贷款和汽车消费贷款作背书。Maple Finance将业务扩展到了Solana (SOL),带来syrupUSDC,为网络的流动性池选项增加了一个借贷资产。这些产品把生息资产搬上链,为借贷双方开辟了新的路径。资产端的扩张反过来滋养整个去中心化金融体系:借贷协议接受代币化资产作为抵押品,用户抵押后把借来的流动性再投出去,随着资产不断流入,市场两端的 demand 同步上升,全网协议的TVL随之水涨船高。应用收入为这轮趋势提供了佐证。截至报告发布前的30天里,Solana的应用收入超过1.93亿美元,约为Hyperliquid同期8650万美元的两倍。面向消费者的web3应用,包括发射平台、交易界面和钱包,贡献了其中约80%的收入,也就是说代币化资产目前还不是主要的收入引擎。我们此前关于代币化股票DeFi使用情况的报道,在一个更小的切片里记录了同样的抵押品驱动模式。

六倍增长之后,Solana走到了哪里

六倍是标题,抵押品才是实质。可质押的资产带来的是反复发生的借贷需求,而不是一次性的买盘:xStocks已经进入两个具名借贷市场,syrupUSDC则提供了可借入的稳定币。与以太坊的绝对差距依然悬殊,43亿美元对166亿美元,因此从4.5%到26%描述的是势头,而非平起平坐。同时,收入结构仍然集中在消费级应用上,过去30天约1.93亿美元的收入中约80%来自这一板块。这个方向与链上整体活动一致,Solana的手续费占比把使用量推到了收入的核心位置。这轮资产扩张发生的同时,Solana ETF净流出不断累积,采用与资金流向走在不同的节奏上。抵押品用途能否延伸到这些具名平台之外,报告并未给出答案。