Tether Gold第三季度黄金储备增长59%至25.7吨

金库黄金达25.7吨

Tether于星期三发布第三季度储备报告,披露Tether Gold(XAUT)背后的实物黄金截至9月30日已达到约25.7吨,较2025年底的持仓增长59%。报告对这批黄金的估值为约34.4亿美元,计算基础是827,417.630金衡盎司,金价按每盎司4,157.41美元计。每枚XAUT代币设计上对应一金衡盎司纯黄金的所有权,这种一一对应的构造使其成为把真实世界资产搬上公开区块链的最直观实现之一。Tether每个季度都会发布此类更新,将资产负债表数据与外部鉴证意见一并公布,星期三的披露延续了这个惯例。客户端的扩张快于金库本身。Tether表示,Tether Gold客户持有的黄金自年初以来增长73%,这一口径只统计已售出给用户的代币,而非全部支持资产池。两个增速因此对应不同的数量:59%的储备增长中包含支持已铸造但未售出代币的金属,73%的客户数字则只追踪已发行且被持有的供应。2025年底的基数为520,009金衡盎司,也就是说,Tether在2026年头九个月合计增持了307,328.630金衡盎司金条。下半年节奏明显加快。储备从6月底的707,747.139金衡盎司(约合22.01吨)增至9月30日的读数,一个季度内净增约3.7吨。需求同步走强:售予客户的代币从6月底的612,823.660枚升至709,323.660枚,三个月新增约96,500枚。

发行机制也写在同一份文件里。截至9月30日,XAUT已铸造827,417.630枚,其中709,323.660枚已售给客户,剩余118,093.970枚可供后续销售。这部分未售余额充当缓冲,让发行方在接到买单时无需等待新金条完成入库流程即可交割。储备同时覆盖已售代币与预售供应:报告说明,代币只有在对应金条完成托管方的入库手续后才会发行。Tether首席执行官Paolo Ardoino表示:“每枚代币都对应着任何人都可以验证的实物金条”,把已发行代币与库存金条之间的可验证联系作为产品的核心卖点。这些金条保管在瑞士。报告的金条清单包括2,057根12.5公斤级金条、15根1公斤金条和18根半公斤金条,其中12.5公斤级较2025年底的1,291根增加了766根。每根金条均符合伦敦金银市场协会的合格交割标准,这是约束传统金融贵金属结算的质量基准。托管之外,去中心化金融的使用也在起步:9月1日记录到Aave Ethereum V3上的XAUT供应量为15,400枚。报告只覆盖Tether Gold,与支撑美元稳定币USDT的储备分开编制,两者因此记在各自的账本上;COINOTAG对币安USDT储备的追踪显示,10月该储备下降7.95%至294.8亿枚。独立鉴证由BDO完成,其结论是储备报告在所有重大方面公允呈现,确认了金条的存在与估值,将会计记录与链上负债进行核对,并抽查了金条质量文件。鉴证范围仅限于9月30日的报告,不覆盖任何其他日期或期间。

铸造快于销售

只要把两个口径分开,这个季度的情况就很清楚:储备扩张59%,客户持有代币增长73%,铸造跑在净销售前面,这正是季度末118,093.970枚未售代币所指向的状态。报告还厘清了Tether负债结构的边界:USDT背后的美元储备与XAUT背后的黄金分别在不同的账本上鉴证,代币化黄金的增长不会动用美元资金池。美元稳定币自身也有成绩单:国际货币基金组织(IMF)的基准测算把200美元转账的稳定币汇款成本定为2.18%,而Tether的加密服务收入单周二度突破1.18亿美元。BDO限定日期的鉴证范围仍是需要留意的地方:25.7吨只是9月30日的快照,下一份报告将检验每季度3.7吨的增量能否延续。