Tether周收入1.18亿美元居加密服务行业首位

Tether单周收入1.18亿美元

Tether(USDT)在过去7天录得1.18亿美元收入,在11月4日(星期三)发布的最新加密服务收入统计中位居首位。这家稳定币发行商的排名高于USDC背后的公司Circle,后者以4738万美元位列第二。区块构建服务Titan Builder以2373万美元排名第三,衍生品平台Hyperliquid(1758万美元)和代币发行平台pump.fun(1060万美元)分列第四、第五。前五名涵盖了三种不同的业务类型:两家稳定币发行商、一个交易平台和一个区块构建服务。

榜单中“收入”一词在各行含义并不相同。Tether一栏计入的是其区块链背后储备资产投资产生的收益,因此不能与网络交易费用放在同一口径下比较。Circle的数字来自支撑USDC的现金类资产和美国国债持有量的收益,同样远超网络费用。Hyperliquid的数字反映衍生品交易费用,pump.fun则结合了代币发行、交易收费及其应用使用费。该平台允许用户创建和交易代币,并通过支持未上市Pre-IPO代币和新上线交易对,更早地拓宽了收费来源。在区分商业模式的地方,发行商依靠持有资金获利,平台则依靠活动获利:交易、代币创建和区块构建。这种区别对于将榜单视为加密企业联赛的读者来说很重要,因为收益类条目的规模随利率和储备规模变动,而非用户数量。聚合器每日刷新统计窗口,因此各行排名在一周内可能变动。整体来看,该榜单与其说是一个单一的费用市场,不如说是四种收入模式的并排展示,其中发行商以较大优势领先。

Titan Builder在10月30日的飙升

在以太坊上构建区块的Titan Builder是榜单中内部波动最剧烈的一项。其7天收入2373万美元,对比30天总额2659万美元,意味着该月大部分收入集中在一周之内。该统计将区块构建期间捕获的交易费和MEV奖励减去向验证者支付的部分后的净额计算。MEV指通过决定交易顺序和区块构成所获得的利润。收入追踪数据显示,7天收入的主体出现在10月30日前后,当时Binance黑客在以太坊上大量抛售被盗资产。数据将这一飙升与当日的抛售行为联系起来,抛售造成全市场价格错位,打开了区块构建者捕获的MEV机会。与发行商不同,区块构建者的收入取决于网络拥堵和市场混乱程度;在交易有序的平静日子里,区块空间内可得的费用会收缩。同一统计中更广泛的链上背景较为稳定:链上协议过去24小时收入3728万美元,过去30天为12.53亿美元,较前一周增长10.06%。Binance事件也发生在Binance的USDT储备受到关注的月份内,一份快照显示其储备下降7.95%,降至294.8亿枚。与此同时,传统渠道也在拓宽该代币的获取途径:莫斯科交易所将于12月1日上线USDT交易,将其与比特币和以太坊一起纳入受监管的订单簿。围绕该代币的流动经济学也在政策层面推进,包括国际货币基金组织的一项稳定币汇款成本研究,该研究将200美元转账的成本定价为2.18%。该榜单比较的是服务收入而非代币表现:Hyperliquid的排名与HYPE价格无关,pump.fun的排名也与PUMP无关。

不同业务并排的榜单

作为一张企业榜单来读,它衡量的是储备组合的规模多于链上活动。Tether的1.18亿美元是最大美元挂钩代币背后储备的收益,Circle的4738万美元是同一业务以约四成规模的体现。其下各行定价的对象各不相同:Hyperliquid的衍生品换手、pump.fun的代币创建、Titan Builder的区块排序。最脆弱的条目是Titan Builder:2659万美元月度收入中的2373万美元来自基本单一的一场错位交易,因此平静的市场一周会大幅削减其运行率。Tether的领先不会因一个波动日而重置,它依托储备规模和现行收益率。Circle凭借USDC储备稳定挣得的第二位,是本周榜单中未变的一条线。