Wellington-Altus的Thorne:比特币(BTC)守住上行中的200周均线

Thorne的周线多头论证

Wellington-Altus首席市场策略师James E. Thorne本周发布了对比特币(BTC)长期走势最为乐观的判断之一,而他论证的核心是一道防线,而非一次突破。周六出炉的报告中,Thorne认为当前的周线图展示了整个市场中最有力的技术形态之一。他所描述的结构成形于比特币2025年见顶后的回调阶段:比特币价格在回调中跌入上行的200周移动均线,这条最高时间维度的长期趋势指标,而市场在该线上方稳住了。200周移动均线把两百周的收盘价平滑为一条趋势参考线,也是短线走势变得嘈杂时,长周期交易者盯住的那条线。由于2025年的高点并未以趋势破坏收场,回调恰恰停在这道结构性支撑上,Thorne据此认定长期上升趋势从未被打破,并把这个未破的趋势当作全部论点的地基。在他看来,中期图景如今也追上了长期图景。他指出,6月低点之后,30周和40周指数移动均线,即偏向近期权重的趋势指标,已经由下行拐为上行。价格随后重新站上这两条均线,Thorne把这次收复读作中期展望由空转多的节点。他补充说,周线动量指标正在印证这一走势,涨势下方没有出现预示衰竭的负背离。他谨慎地把结论表述为自己对图表的解读,而非机械信号,但给出的判断很直白:当前结构足以支撑行情继续上行。

从图表到市场结构

报告的后半部分把视野从图表扩展到市场结构。Thorne认为,《GENIUS》法案所确立的美国稳定币监管框架,加上代币化进程的推进,正把比特币和更广泛的数字资产生态从纯粹的投机范畴,推向金融体系的底层基础设施。他列举了受监管的Wrapped Bitcoin (BTC)等代币化比特币正把这一资产延伸进比特币DeFi式的链上金融,以及受监管稳定币、代币化美国国债和链上结算通道正在稳步铺开。在他看来,这些资金流给整个比特币市场带来的是一种不同于以往周期的、更具结构性的需求,这也是他把当下称作潜在超级周期、而非寻常阶梯上又一级的原因。机构的仓位为这一叙事提供了独立的佐证:BlackRock的比特币(BTC)持仓在一个月内增持15.7亿美元之后,已达到801,769枚。宏观层面的论证指向同样的方向。Thorne观察到生产率、工资和制造业就业的信号在改善,并表示尽管关税和油价上行带来供给冲击,通胀压力仍在缓解。在这种环境下,他主张美联储收紧政策将是一个错误,而市场已经在为之后的价格路径定价:一个被广泛跟踪的估计显示,10月28日FOMC会议前美联储加息的概率仅为22%。他还搬出美国四年一度的总统周期,指出股市历来在眼下这个阶段表现最强。长期均线守住、中期均线拐头、结构性需求积累、宏观条件改善,对Thorne而言,这一组合构成了比特币罕见强劲的多头情景。

超级周期与四年时钟之争

COINOTAG的观点:Thorne的论点是一套趋势跟随逻辑,且给出了明确的失效条件,因而可以被检验。一切系于200周均线不破。周线收盘跌破该线,将推翻长期趋势从未中断的说法,并把中期转多重新定性为噪音;与此同时,超级周期的框架还必须跑赢四年一度的比特币减半周期那口钟。经由受监管渠道流入的需求,其中现货ETF产品是主角,正是这种结构性资金流应当现身的地方。市场上也存在对立解读,有一家机构仍然认为年内Bitcoin (BTC)将在97,000美元下方区间震荡。我们的比特币技术分析页面持续跟踪Thorne所引用的这些点位。