WTI原油连涨五日至91.48美元,Bitcoin (BTC)承压宏观利率

周四,WTI原油期货收于每桶91.48美元,录得连续第五个交易日上涨,海运供应风险已从霍尔木兹海峡蔓延至红海南端出口曼德海峡。纽约商品交易所10月WTI合约当日收涨0.20%,伦敦ICE交易所11月布伦特原油期货收涨0.80%,报每桶96.28美元。WTI本轮涨势始于8月31日,目前已连续贯穿五个交易日。新的引爆点是连接红海与亚丁湾的这条走廊——所有船只进入苏伊士运河前的必经之路,也是全球原油和天然气运输的关键咽喉。也门政府军与伊朗支持的胡塞武装在该海峡附近发生冲突,后者已推进至海峡周边,单日冲突造成至少129人死亡,成为也门多年内战中最为惨烈的单日暴力事件之一。这一咽喉要道一旦局势升级,将直接加重航运负担与海运物流成本,并最终传导至能源价格。红海航线本就脆弱:在早前胡塞武装的封锁期间,沙特阿拉伯延布港的油轮通过量下降超过三分之一。延布港是连接沙特东部油田与红海的东西管道的西部终点,长期以来被视作绕开霍尔木兹海峡的替代方案,其吞吐量骤降表明替代运输网络瘫痪的速度之快。华盛顿方面则进一步叠加了风险:美国总统Donald Trump已释放可能打击“镐山”的信号,该地点被怀疑藏有伊朗的地下核设施,令美伊紧张局势与航运威胁并行升温。通过期货合约交易布局或持有能源板块ETF的交易者已经吃到这波行情,不过对原油实物供应量和海运运费的实质冲击,仍需后续几个交易日进一步确认。

Bessent看油价回落至40美元

美国财政部长Scott Bessent预计,一旦美伊军事对抗走向终结,本轮油价飙升将剧烈回落。在周四公开的与Steve Bannon的对谈中,Bessent表示,冲突结束后油价应会走低,供应增长可能把价格推向每桶50美元,甚至低至40美元。这一预期与当前市场相距甚远:周四布伦特原油在95美元上方交易,接近7月以来的最高水平,WTI则维持在91美元关口附近。债市传导链条是风险资产交易者最应划重点的部分。本周早些时候美伊两军相互实施军事打击后,高企的能源价格推升通胀预期,并抬高了主权借贷成本;美国10年期国债收益率本周升至2023年以来的最高水平。Bessent认为,利率与油价之间的相关性如今达到了前所未有的紧密程度,冲突后的供应激增将同时压低原油价格和债券收益率。这位财政部长还淡化了挪威主权财富基金的提议——该基金是全球最大的国家投资者之一——其提议削减美国国债配置,据估算可能减少750亿美元的持仓。时点相当敏感:近期美国联邦债务的一项指标首次突破40万亿美元大关,让“谁来为美国的借贷买单”的争论更加尖锐。在Bessent的表述中,挪威基金并非在撤离美国资产,而是转向收益率更高的债券,包括房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)这两家获政府支持的住房金融机构发行的债券——其收益率通常高于美国国债。Bessent表示,他积极支持这一配置调整。对加密货币而言,这一传导顺序至关重要:油价降温将缓解一直推高实际收益率的通胀压力,而高实际收益率历来是Bitcoin(BTC)这类长久期资产的逆风。 希望实时跟踪行情的读者，可在Gate查看现货与合约的实时价格。

COINOTAG的聚合市场数据勾勒出当前的张力:我们所追踪的市场全景显示,BTC主导率为68.9%,加密总市值约2.32万亿美元,而与杠杆高度敏感的恐惧与贪婪指数报74(贪婪),Bitcoin(BTC)则在8万美元下方窄幅交易。能源驱动的收益率仍是关键变量,而工作量证明挖矿经济性与电力成本密切相关。