Y Combinator列六大加密领域 11月2日申请截止

六个方向,为期六个月

Y Combinator首次以书面形式明确了加密领域的投资重点。这家孵化器本月发布了面向初创公司的加密征集文件,列出未来六个月将重点押注的六个方向, visiting partner Nemil Dalal在10月28日的X帖子中进行了介绍。六个方向分别是:面向人工智能的募资、稳定币、基于稳定币的新型银行服务、现实世界资产代币化、交易平台,以及为AI智能体打造的交易与API基础设施。每个方向都附带了明确的逻辑:区块链募资旨在满足人工智能公司不断扩张的资金需求;稳定币产品应覆盖传统金融难以服务好的用户和商户;代币化则要把股票、债券、大宗商品和不动产搬上公链。智能体主题的假设是,软件最终会代表自己进行交易,因此API层和法币兑换加密资产的通道被一并列入。Dalal写道,Y Combinator希望投资更多解决这些金融需求的加密初创公司,并将下一轮申请截止日期定在太平洋时间11月2日星期一。这家曾孵化出Coinbase、Stripe、Airbnb和OpenAI早期团队的孵化器此前也办过加密主题的批次,但这份文件是它迄今对投资意向最直白的表述。文件的核心论点关乎增长由谁驱动:过去一年,加密使用的增长首次由机构而非个人消费者主导,且源于实际的金融需求而非投机。这与以往由散户投机定节奏的周期形成鲜明对照,也解释了为什么这份清单偏向支付和市场基础设施,而不是消费类应用。文件中举了两个例子:对冲原油价格波动风险的企业,以及需要快速跨境调拨公司资金的商户。留给创始人的时间不多,截止日期距离文件发布只有几天。

@nemild · X 帖子

10月28日的X帖子.

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非美元稳定币与住房贷款

六大主题的细节比清单本身丰富得多。在稳定币方面,Y Combinator区分了两类产品:一是扩大美元稳定币在银行服务薄弱的用户和商户中的使用,游戏玩家被点名为目标群体之一;二是发行以美元以外货币计价的安全稳定币。新型银行服务方向瞄准跨境自由职业者和开展国际业务的公司,并要求创始人搭配稳健的风险管理。代币化获得的篇幅最长:YC点名股票、债务工具、大宗商品和住宅产权作为候选对象,并预测市值低于1万美元的初创公司股票和证券将上链发行,从而打开链上交易、借贷和衍生品服务的空间。文件中甚至提出一种构造:把住宅产权记录为非同质化代币,链上募集的资金再注入住房抵押贷款。交易主题呼吁打造覆盖新资产、衍生品和特定区域的新交易场所与界面;当用户跨链交易时,原子交换可以在没有托管方介入的情况下完成结算。AI方向涵盖面向人工智能公司的区块链募资,以及面向自主智能体的基础设施:交易工具、法币与数字资产之间的兑换通道和API层。一个会交易的智能体需要自己的加密钱包,基础设施清单也指向为此专门打造的AI加密钱包工具。YC表示,智能体可能成为链上交易、借贷和合约交易市场的主要参与者,区块链有望挑战传统证券交易所,稳定币则有望挑战现有银行。这份文件还延续了此前的纪录:2025年9月,YC与以太坊二层网络Base及Coinbase Ventures合作举办了Fintech 3.0批次,同样把稳定币、代币化、交易和智能体列为重点。2026年春季批次起,初创公司可以选择以USDC形式领取标准的50万美元支票;4月,预测市场初创公司Totalis从YC获得的50万美元融资全部以USDC支付,该孵化器称这是其首次完全以稳定币完成的投资。

机构主导论

在我们看来,这份文件中有两条线索分量最重。其一是机构主导论:如果过去一年的增长来自资金运作和对冲操作而非散户资金流,那么YC投资的初创公司将按照结算可靠性和合规性来评判,而不是用户增长曲线。非美元稳定币方向正是这一论点最直接的检验,因为它假设美元区之外的企业同样需要属于自己的链上货币。其二是,这家孵化器如今自己在公链上运转资金:USDC支票选项和Totalis的交易意味着YC自身的支付在链上结算,其运营与主张保持一致。申请于11月2日星期一截止,下一批次将揭示六大主题中哪些真正吸引了创业者入场。