Alphabet(Google)Q3营收1,275.8亿美元不及预期,四年来首次营收利润双降

四年来首次营收与利润双降

Alphabet(Google)(GOOGL)于10月29日(星期四)盘后发布第三季度财报,营收1,275.8亿美元,同比增长25%,但营收与调整后每股收益双双低于市场共识,股价在盘后交易中下跌约10%。LSEG汇总的分析师共识原本预计营收为1,282.2亿美元、调整后每股收益3.02美元,公司实际录得2.67美元。这是近四年来首个营收与利润同时不及预期的季度。净利润降至261.7亿美元,合每股2.12美元,上年同期为349.8亿美元,合每股2.87美元。营业利润405.8亿美元,低于FactSet汇总的431.9亿美元预期。最引发市场剧烈反应的是现金流:自由现金流录得负90.7亿美元,而此前市场预期的缺口约为27亿美元。公司在财报新闻稿中披露,本季度资本开支为513.6亿美元,低于550.9亿美元的预测,但全年资本开支预算仍维持在1,950亿至2,050亿美元,该区间较第二季度披露的1,900亿美元有所上调。CFO Anat Ashkenazi对分析师表示:“我们仍预计2027年资本开支将大幅增加,更多细节将在第四季度电话会议上提供”,总支出将在2027年之前突破3,000亿美元。AI业务本身仍在吸引买家。谷歌云营收增长超过一倍至307亿美元,同比增长103%,高于287亿美元的预估,云业务负责人Thomas Kurian在首次参加财报电话会议时称,来自AI实验室、金融机构和企业的需求非同寻常。Gemini应用用户数已达10亿,公司称这是其史上增长最快的产品。搜索业务是较为疲软的一面:营收增长12%至633.5亿美元,低于649.6亿美元的预估,尽管CEO Sundar Pichai表示搜索查询增速正处于五年来的最高水平,并提及“半万亿美元营收运行率”。

回购暂停,债务升至1,251亿美元

本季度的利润受损主要来自运营之外。Alphabet对股权持仓计提了86.6亿美元损失,而上一季度同一类别曾录得990.3亿美元收益,财报附注将大部分波动归因于SpaceX持股的未实现亏损,该持股自公司6月上市以来表现疲弱。仅此一项就使净利润减少67亿美元,合每股0.55美元。现金流连续第二个季度为负,此前第二季度缺口为58.6亿美元。管理层将部分缺口归为收入确认节奏而非消耗:Alphabet在已签合同收入得到确认之前先行储备TPU库存,且本季度支付了2018年的欧盟罚款52亿美元。融资安排对股东的影响则更为直接。本季度股票回购为零,上年同期回购规模为115亿美元。公司转而通过市价增发股票净募资124亿美元,摊薄了现有股东权益,另发行无担保债券净募资287亿美元。长期债务从去年年底的465亿美元升至1,251亿美元。现金及证券合计2,651亿美元,但采购承诺高达9,240亿美元,另有1,520亿美元的租赁及其他尚未启动的义务。云业务的盈利能力支撑着AI投入的逻辑:谷歌云营业利润达到111亿美元,上年同期为36亿美元,利润率36.2%,在手订单合同规模达5,610亿美元,其中约55%预计将在24个月内转化为收入。相比之下,搜索增速从第二季度的17%放缓至12%,YouTube广告增速从13%降至9%。商务负责人Philipp Schindler提及汇率逆风、欧盟取消小额包裹免税政策以及世界杯对比基数等因素,同时承认AI Mode查询目前的变现率较低。

股价距关键支撑位不到2%

该股票现报294.38美元,过去24小时下跌9.36%,交投区间为288.22至328.04美元。COINOTAG综合评分显示,最强支撑位位于289.92美元,评分为72(满分100),仅低于最新价格不到2%,这意味着财报发布以来的交易一直在压迫该水平,而非稳固地站在其上方;最强阻力位为326.65美元,评分69。动能指标印证日线级别的下行趋势,RSI读数为22.2,MACD发出看跌信号。在股票永续合约市场,未平仓合约为2.261亿美元,每个区间的资金费率为0.0579%。在市场等待Ashkenazi承诺在第四季度电话会议上公布的资本开支细节之际,这一衍生品持仓组合使价格偏向延续走低。