比特币(BTC)守住80,000美元三周,Glassnode称卖压消退

Glassnode解读10月的市场僵局

星期二早间,距离10月初那轮抛售大约过去三周,链上分析公司Glassnode发布了最新一期比特币(BTC)市场周报,对当前阶段给出的判断是:推动本轮下跌的卖压已基本消退,但买盘尚未强力回归。报告在北京时间14:50(06:50 UTC)送达我们的信息流,其中确认比特币自10月初下跌以来一直守住80,000美元关口,此后数周也未再失守这一底部。报告发布时比特币价格在82,000美元附近交投,随后小幅回落至81,742美元,过去24小时下跌1.4%,这是我们的实时监测数据。按周计算,Bitcoin (BTC)累计下跌约2%,属于温和回吐而非新一轮崩跌;报告发布后的数小时内行情几乎没有波动,币价基本停在周报出炉时的位置。Glassnode的核心观察是:现货市场的抛售已经变轻,但足以重启强势上行趋势的买盘动能并未出现。在该机构的解读里,这个缺口正是“暂停”与“筑底”之间的分界:抛压减轻只是卸掉了下行的力道,只有新的买单进场,才能把盘整转化为上涨。Glassnode把市场描述为两股力量之间的对峙:月初头几天主导行情的供给过剩已经退去,而能够消化剩余筹码的需求还没有回来。该机构将成交清淡视为进展,但并未就此宣布行情已经恢复,这一区分很关键,因为同一份周报明确点名了哪些资金渠道必须重新打开,趋势才能成立。在更广泛的比特币市场中,这份报告发布时,币价在80,000美元上方已经停留了第三周,Glassnode将这段走势读作企稳,但不是确认。

在标题数据之下,周报逐条拆解了各个市场渠道,并在每一个渠道里发现了同样的缺口。现货买家没有大举回归,比特币ETF投资者也尚未强力回流,ETF成交量低于常态水平,使实际需求比价格表面显示的更薄。期货市场讲的也是同一个故事:Glassnode发现永续合约上卖方仍然承担更重的一端,不过与上一周期相比,这股压力已经减轻;杠杆多头支付的资金费率开始回升,说明多头正在重建仓位,尽管卖方仍占多数。期权交易者继续为防范进一步下跌支付保护成本,而且隐含波动率目前高于已实现波动率,意味着市场为前方定价的不确定性,比近期实际波动所兑现的更多。链上记录补充了筹码分布的一面:资金持续向新投资者轮动,短期持有者与长期持有者的比例依然偏高,处于盈利状态的供给占比也继续运行在历史高位区间。与之相对,有两个降温信号值得注意:已实现获利(即链上口径下以盈利卖出代币的规模)出现下降,说明获利了结的节奏慢于前一阶段;而习惯在回撤中长期持有的HODL一族,也就是长期持有者,仍在减持,只是减持的速度已经放缓。Glassnode在周报结尾回到了它的起点:10月的卖压大部分已经消失,但在现货与ETF需求重新走强之前,持久的复苏不会成形。这条需求通道的弹性可能很大,BlackRock旗下IBIT近期出现的6.652亿美元资金流向逆转就是例证;我们此前关于长期持有者减持有限的报道,则从供给侧补齐了同一个等式。ETF之外,上市公司的比特币购买是下一个值得跟踪的需求问题。

框定震荡区间的两个价位

我们自有的综合打分结构也印证了这种观望式解读。现货价格81,742美元恰好压在最近的支撑位81,356美元上方,该支撑得分为100分中的90分;最强的阻力天花板从84,404美元开始,得分为100分中的89分,Bitcoin (BTC)正被夹在两个高置信度价位之间。持仓结构平静而非紧张:永续合约资金费率为0.0059%,未平仓合约为159亿美元。能改变这一判断的只有两种情形:一是价格伴随现货放量收在84,404美元之上,确认买家回归;二是有新抛售砸向81,356美元的支撑台面。此外,BTC距离其历史最高价仍有相当距离,仅靠卖压减轻无法填补这段空间;我们的比特币技术分析页面持续跟踪同一组区间。Glassnode描述的这种状态,卖方退潮而新需求缺席,自10月第一周以来已经持续至今。