美联储利率决议前数小时,比特币(BTC)收复8万美元关口

周二,比特币价格在美联储公布利率决议前数小时重新站上8万美元。此前一周,向整个比特币市场输送流动性的资金面全面收缩。链上数据显示,10月19日至25日期间,稳定币总市值减少21.9亿美元,这一指标衡量的是随时可以轮动进数字资产的购买力规模。七天之内,以太坊上的USDT和USDC余额合计减少11.7亿美元;Tron链减少4.95亿美元,在前15大公链中流出规模居第二;Circle旗下的Arc区块链则录得最大增幅,余额增加2.94亿美元。交易活动随供给同步降温:去中心化交易所现货成交量环比下跌12.21%,降至440.9亿美元;无到期日、承载大部分投机资金流的永续合约成交量下滑8.59%,至1425.4亿美元。链上排名中规模最大的永续合约平台Hyperliquid成交量回落8.50%至516.8亿美元,周收入下降10.17%,链上USDT和USDC余额缩减1.84亿美元。时点方面分量不轻:本周有两场利率决议,美联储在10月28日(星期三),日本央行在10月30日(星期五)。市场普遍预期两家央行按兵不动,且12月加息已在定价中获得部分体现。期货隐含概率显示,美联储将利率维持在3.75%至4%区间的概率为89.5%;针对12月9日会议的定价则显示加息概率达82.3%。这笔12月押注在一个月内已有所松动:按兵不动的隐含概率从7.3%升至17.7%。截至发稿,比特币报80,778美元,24小时上涨0.5%,此前曾在盘中一度跌破8万美元关口。

大和证券:12月存在加息窗口

9月的那次决议提供了最接近的参照。美联储当月加息后,比特币在数分钟内从约75,350美元升至76,100美元,说明已被市场充分定价的决定可以在平稳中落地。反过来同样成立:若发出确认12月加息的明确信号,市场应对意外空间的余地就更小。因此本周两场会议的焦点都落在讲话者身上。美联储主席Kevin Warsh将在周三的发布会上回答提问,日本央行行长植田和男则在其后两天发言。市场普遍预期日本央行在9月加息后维持1.25%的利率不变,调查数据中超过80%的经济学家将下一次行动指向12月。大和证券进一步给出了具体触发条件:一旦正式宣布基础通胀已达到2%目标,12月加息的大门即被打开,这正是交易者将在植田措辞中搜寻的暗示。交易者还会掂量会议基调:若按兵不动同时搭配鹰派指引,82.3%的12月加息定价将得以维持;若发布会语气偏软,这一概率则可能回落。交易降温期间,企业资产负债表的需求并未停歇。巨鲸级持仓持续加码:Strive当周买入6,182枚Bitcoin (BTC),将其持仓提升至43,000枚,其路径与公司级的战略比特币储备如出一辙。与此同时,BitMine向其以太坊国库增持10,452枚ETH,价值2,413万美元,规模虽小,方向相同。整体仓位保持克制:在COINOTAG追踪的资产范围内,比特币占比68.1%,该范围总价值为2.38万亿美元。

带入周三和周五的关键数字是稳定币流通量。稳定币供给大致相当于停在加密市场门口的购买力,因此每周21.9亿美元的缩水意味着,两份声明将落在一个比一个月前更单薄的基座上,且市场情绪本就处于中位:恐惧与贪婪指数读数为48,满分100,属中性,没有需要消化的贪婪情绪。在周二的上涨之前,做市机构的评论已勾勒出收复区间:在周线连续第三周下跌之后,Wintermute给出了8万美元支撑位的判断。若Warsh和植田双双放出鹰派信号,更低的成交量和更小的流通量将率先接受考验;若两场按兵不动如9月加息般平稳度过,12月9日的会议将成为下一个观察节点。