现货比特币(BTC)ETF单周净流入24亿美元,创2025年10月以来最强

比特币ETF资金面转正

现货比特币(BTC)交易所交易基金(ETF)已经明确重回吸金状态,而且这一拐点已经体现在全年统计上。2026年大部分时间里, 现货加密ETF 板块持续失血,累计净流出在7月13日触及56.9亿美元的年内低谷。转折出现在9月21日:单日净流入9.99亿美元——全年最大单日规模——将年内累计资金流向重新拉回正值区间。此后资金流入已延续至连续八个交易日为正,上周净流入接近24亿美元,为2025年10月以来最强单周表现。在美债长端收益率飙升、将比特币打回84,000美元一线之后,分析师曾给出三个反弹信号,这波资金回暖正是其中第一个,另外两个是罕见的均线收复以及日线图上新鲜出炉的金叉。

美债收益率压制涨势

宏观环境解释了为什么这轮上涨是“磨”出来的而非“拉”出来的。美国30年期国债收益率升破5.61%,为2002年以来最高;美元指数在九个交易日内从98.78上涨约2.7%至101.50附近。Binance Research的分析师认为,这种压力对比特币和黄金这类无息资产的影响,甚至超过美联储政策本身。比特币最新交投于83,800美元附近,但更广泛的 比特币市场 表现仍优于同类价值储藏资产:前一交易日现货黄金下跌3.73%至每盎司4,127.38美元,而BTC当日跌幅收于仅1.15%。能源端的缓解也帮了忙——布伦特原油9月23日一度突破每桶103美元,随后在沙特阿拉伯恢复受无人机损坏的管道约一半产能、华盛顿下令追加战略储备释放之后回落至该水平下方。随着利率预期本身开始松动——我们在关于美联储威廉姆斯将10月加息概率压至50%以下的报道中有过分析——债券端的逆风或许还有转弱的空间。衍生品端的压力依然可控:24小时清算额仅4,714万美元,其中64.6%为多头;看涨期权未平仓合约集中在上方行权价,Deribit上90,000美元一线就有24.5亿美元名义规模。

分析师对回测分歧

对于眼下这轮回调究竟是“礼物”还是“陷阱”,策略师们分歧明显。Ali Martinez在 更新他的路线图 时认为,BTC正重新回向双底结构的82,000美元颈线;若该位置作为支撑守稳,他将这次回测视为行情重启前、向形态100,000美元目标进发前的买入机会。本月初他还指出机构需求旺盛,称现货ETF在大约72小时内累计买入超过16亿美元的BTC。链上估值则给出了更宽容的解读:MVRV回升至1.35附近,持仓群体重新稳稳站回浮盈状态——这是一次健康的回测,而非大幅下跌的开端。但也有交易员对“人为拉盘”提出警告,他认为这可能是一场最后的牛市陷阱,价格或在站稳90,000美元上方之前先被拖到62,000美元附近。

更新他的路线图https://x.com/alicharts/status/2104512142808621355

Brandt的60万美元周期目标

老牌图表分析师Peter Brandt站在建设性的一边——但带一个保留条件。这位曾精准预警2018年比特币崩盘的分析师认为,周期底部大概率已经出现,新一轮牛市周期正在展开,不过他正在警惕10月初可能出现一波急跌至65,000-66,000美元区间的调整。在他看来,在高位附近进场的后知后觉者可能被这波回调洗出局,而仍在等待的人则获得建仓机会。Brandt已将其2029年底周期顶部目标从250,000-300,000美元上调至300,000-600,000美元,称本周期出现500,000美元的可能性非常大,且不排除2030年前触及100万美元——这些目标把传统 减半周期 的四年节奏远远推出了惯常边界。他计划若预判的2029年顶部兑现,将动用分配资本的70%。 希望实时跟踪行情的读者，可在Binance查看现货与合约的实时价格。

现货主导的上涨,杠杆收缩

把这一周串起来看,是一个在债券冲击下、结构性健康度更高的市场。链上数据给出了最具分量的原始证据:9月29日发布的数据显示,比特币较8月低点反弹约35%,而以BTC计价的未平仓合约却下降约20%,降至3月以来最低水平——这轮上涨由现货买家扛着,而非加杠杆的衍生品。在ETF资金流入转正、50周均线收复、MVRV贴近1.35的背景下,COINOTAG的判断是:对坚持 长期持有(HODL) 、穿越宏观噪音的投资者而言,回踩支撑位就是吸纳窗口;现存的两大风险,则是30年期收益率“更高更久”,以及62,000美元的牛市陷阱情景。如需更全面的周期参照,请参阅我们的比特币彩虹图( Bitcoin Rainbow Chart )指南。