布伦特原油(BZ)一周下跌12.5%,交易员押注伊朗局势缓和

交易员为战争风险定价,Hochstein不认同

交易员正在把战争风险从油价中剔除,Amos Hochstein却不这么看。周五收盘时,布伦特原油(BZ)报每桶98美元附近,全周跌幅超过12.5%,能源市场普遍押注美国与伊朗将避免直接冲突。交易员把美国中期选举中民主党的大胜视为战争的刹车,油价因此在周三单日下挫8%。一旦战斗重启,柴油、汽油和航空煤油的买家将面对更高的账单。曾担任拜登政府能源事务顾问、现为TWG Global管理合伙人的Hochstein给出了相反的判断:美伊再度开战的概率超过五五开。他在接受CNBC采访时表示,对伊朗的新一轮打击可能仍是政策首选,并认为恢复战斗的决定在中期选举前已经作出,只是被推迟了数日,而非被放弃。被直接问到时,他说两国重回冲突有“很大可能”。据称美军在投票前一天打击了伊朗的格什姆岛。Hochstein为特朗普列出了三条路:重启战争、达成一项特朗普本人不满意的协议,或对德黑兰施加长期经济压力。他的警告与本周的交易逻辑相悖,后者把选举结果解读为军事升级的降档。98美元的布伦特原油仍远低于120美元上方的四年高点,这一价差显示市场并没有排除任何一种情景,而是在谈判达成协议与恢复打击之间分摊风险。

抛售之后,这一基准油价并未自由下落,而是被夹在两个权重极大的价位之间。COINOTAG数据显示,布伦特原油报97.50美元,过去24小时上涨0.08%,日内波动区间为96.50美元至98.55美元。COINOTAG的综合评分给95.86美元的支撑位和99.99美元的阻力位均打出100/100的满分,意味着市场正好停在两个最高权重价位之间。日线趋势读数仍为下行趋势,14日RSI为36.9,这一读数反映短期动能偏弱。持仓结构也略偏空:永续合约资金费率为每区间-0.0659%,负值意味着空头向多头支付资金费;未平仓合约规模约1.78亿美元,显示仍有大量头寸留在这个市场里等待方向。若突破99.99美元,高盛的目标价将重新进入视野;若跌破95.86美元,则指向更下方的支撑位。

霍尔木兹海峡袭击接近纪录节奏

投票计票没有让外交轨道停止,海上的袭击同样没有停止。伊朗通报,周四又有三艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭;英国海事贸易行动机构(UKMTO)的数据显示,针对运油船只的袭击频率已接近纪录水平,中期选举的结果迄今没有放缓这一节奏。与此同时,据称伊朗经由卡塔尔向华盛顿递交了一份核问题提案。双方的立场差距依然巨大:华盛顿继续要求德黑兰放弃核能力,而伊朗的条件是在霍尔木兹海峡完全重新开放之前,先解除美国的海上封锁、放松制裁并释放被冻结的资产。在投票之前,高盛以供应中断风险为由将12月布伦特原油目标价定为105美元,目前该基准油价仍低于这一水平。KCM首席分析师Tim Waterer认为,在海湾地区拿出一条可信、更安全也更便宜的通行方案之前,油价将在下跌中获得支撑,并容易因升级消息而剧烈波动。因此这场交易由两个时钟驱动:一个由白宫的决策设定,另一个由油轮袭击设定,而后者没有被中期选举改变。12月是最近的时间坐标:这是高盛目标价所假设的窗口,也是协议或新一轮军事行动必须亮明立场的时期,伊朗的条件仍未得到回应,Hochstein的警告也已记录在案。