以太坊(ETH)单日交易所净流出169,770枚创四个月纪录

单日169,770枚ETH撤离交易所

链上数据显示,近期单个交易日内有约169,770枚Ethereum (ETH)从中心化交易所净流出,规模约为四个月来之最。与此同时,以太坊(ETH)价格在2344美元附近徘徊,24小时下跌1.8%。链上分析机构Santiment率先标记了这一数据,并将其与今年6月直接类比,那一次是上轮同级别提币出现的时间。对以太坊持有者而言,其中的机制并不复杂:存放在交易所钱包里的币,就是随时可以砸向市场的供给,每一笔大额提现都在削减即时的抛压。交易所存量下降,意味着短期内能集中涌出的ETH变少,Santiment认为,只要需求不明显走弱,这种变化会逐步改善供需平衡。6月的那次参考之所以重要,在于它的后续走势:当时约223,800枚ETH在一天内流出,价格在那个交易时段跌至2025年4月以来的最低点,而这轮下探事后被证明是短期底部,市场随后数日快速修复。不过Santiment并未断言历史会简单重演,只是把6月视作最贴近的历史参照。它的判断是有条件的:如果以太坊守住当前价格区间,同时这种量级的净流出延续,筹码结构会逐渐向买方倾斜,而且这种倾斜不需要任何突发利好就能累积。需要留意的是,交易所余额并不能覆盖全貌,因为已经投入质押的币从一开始就不在可抛售池内,这正是交易所指标被当作衡量“下跌时实际能有多少ETH进入市场”的边际参考的原因。

我们的以太坊技术分析综合指标给出了当前关键位置。最近的支撑位在2329.82美元,评分69分(满分100),几乎与2300美元下沿区域完全重合,一旦失守,底部论证将明显走弱。上方阻力位2434.87美元是全表最高分,达到满格100/100,横在市场与2400美元关口之间,而后者正是Santiment定义的短期转折点。仓位结构是另一个变数。永续合约资金费率仅为温和的0.0024%,多单账户数量是空单的3.02倍,75.1%的交易者站在多头一侧。这种拥挤意味着,一旦跌破2330美元,就不只是测试一条图线,而是会触发大量多头被动离场,强平本身可能加速行情向空头方向演进。

10月ETF净流出已达11.8亿美元

资金面则给出了相反的信号。据SoSoValue统计,美国现货以太坊ETF本月16个交易日中有14天录得净流出,截至10月22日(星期四),10月累计净流出已达11.8亿美元。基金总净值已缩水至145.7亿美元,为8月以来最低,本月赎回规模是2026年迄今最大单月流出,也是2025年11月以来之最。仅10月第一周就有5.42亿美元流出该类产品,其中4.77亿美元来自BlackRock的ETHA。考虑到基金净值约相当于以太坊市值的5%,这轮赎回潮的冲击并非边缘因素。美国需求在别的维度同样偏弱。CryptoQuant的Coinbase溢价指数(当Ethereum (ETH)在Coinbase的成交价低于Binance时转负)在10月大部分时间处于零下方,最新读数为-0.134。弹药也在变薄:主要交易所的稳定币余额自4月以来持续走低,订单簿承接抛盘的深度随之下降。在这样的背景下,分析师对底部位置的判断出现分歧。Santiment的框架没有变化:稳定收复2500美元会强化底部证据,跌穿2300美元下沿则会削弱它。分析师Ted Pillows把趋势反转的门槛定得略高一些。Michaël van de Poppe则在比Santiment更低的位置找买点,表示愿意在2300美元下方积极买入,并预计调整结束后,新一轮牛市会推动以太坊创出新高。Ash Crypto关注的是周线图上正在成形的反向头肩形态,若构造完成,该形态通常被视作反转信号。行情追踪数据显示,10月以来以太坊自2700美元附近累计下跌9.7%,期间在纳斯达克创6月以来最差单日表现后一度下探2371美元(见此前报道),年初至今跌幅约为18%。截至今日的两条线索仍然互相矛盾:一边是交易所余额以四个月最快速度收缩,另一边是基金持续赎回表明美国需求尚未回归,一边是约169,770枚ETH被提走,另一边是11.8亿美元被赎回。