Fidelity:比特币(BTC)熊市或未结束,警惕11月新低风险

Fidelity 提示 11 月新低风险

比特币(Bitcoin (BTC),BTC)8 月以来涨势凌厉,但 Fidelity 研究团队泼了一盆冷水:熊市可能尚未结束。Fidelity Digital Assets 研究副总裁 Chris Kuiper 在最新展望报告中写道,7 月的低点或许已经探明——但该资产也可能在 11 月或更晚再创一次新低,原因在于历史上的四年期减半周期并不可靠,不足以作为择时入场的依据。本轮反弹的导火索是美国财政部宣布将把政府债务回购规模扩大一倍以上,令“货币贬值交易”重新升温。BTC 近期交投于 81,639 美元附近,月内涨幅接近 30%;与此同时,总统 Donald Trump 正推动立法者通过市场结构的《Clarity Act》,该法案将于本月付诸表决。

多头与 79,000 美元阻力位的拉锯

周四盘初,币价一度被压制在 78,400 美元至 78,743 美元区间内,24 小时上涨 2.5%,买方守住 76,229 美元的七日低点,卖方则在 79,000 美元附近封堵上行。我们对盘中图表的解读是:这轮反弹缺乏量能确认——13 条日均线发出买入信号,但动量振荡指标仍显中性,日线 RSI 为 67,尚未进入超买区。若日线能明确收在约 81,280 美元上方,即构成我们识别的上行触发点;反之,跌破 76,230 美元则意味着回升结构失效,下方将依次打开 74,600 美元,乃至 71,000–72,900 美元的空间。在任一边界被突破之前,证据更支持区间操作,而非追涨区间中部的小幅冲高。此后现货行情已突破该区间,目前交投于 80,946 美元附近。

比特币与黄金相关性创六年新高

Bitwise 的一份机构报告认为,比特币如今的走势越来越像“数字黄金”:它与贵金属的相关性已升至六年高点,上一次达到这一水平还要追溯到 2020 年新冠疫情刺激浪潮之后。Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 指出,同期该币与股票的相关性则降至一年低点,意味着硬资产与股市正在脱钩。报告认为,驱动因素是政府干预——财政部压低长期借贷成本的举措削弱了美元,而美国公共债务也在同一周首次突破 40 万亿美元。ETF 与宏观资金流向显示,投资者已不再在黄金和比特币之间二选一来对冲货币贬值——而是两者通吃。

50 周均线被收复

从技术面看,本周最关键的变化是决定性收复 50 周简单移动平均线,Galaxy Research 将该位置锚定在约 81,041 美元。Bitcoin (BTC) 盘中最高触及 81,797 美元,随后回落至 81,400 美元附近,24 小时涨幅超过 5%。这条均线之所以重要,是因为比特币自 2025 年底站上 124,000 美元见顶后,过去一年大部分时间都运行在其下方;8 月末的一次尝试也曾止步于 81,265 美元——恰好卡在当时的 81,085 美元均线上。以往的熊市中,周线收盘通常被压在这条天花板之下,直到跌势接近尾声才得以收复,因此本周收盘格外关键。衍生品市场还添了一把火:24 小时内约有 2.2956 亿美元 BTC 仓位被清算,其中 2.1481 亿美元为空单——与我们此前对24 小时加密货币清算的报道相互印证。

金叉形态正在酝酿

The Wolf Of All Streets 节目上的分析师点出另一个看涨信号:日线图上,金叉——即短期均线向上穿越长期均线——正在逼近,历史上通常被解读为强力吸筹。该形态与两个现象相互呼应:其一,新资金正流入现货比特币 ETF,吸收卖压、夯实价格底部;其二,Tether(USDT)主导率持续下降,表明投资者正从现金轮动至风险资产。二者的综合解读指向一轮最高可达 25% 的新涨势。本期嘉宾、BitGo CEO Mike Belshe 则从机构托管和美国期货市场的角度,补充了对企业级需求不断加深的看法——这与鲸鱼级别买盘能够压缩流通供给的逻辑如出一辙。希望实时跟踪行情的读者可在 Binance 上查看现货与期货的实时价格。

82,300 美元阻力位成为焦点

这轮突破并非比特币独舞,而是普涨行情。BTC 隔夜一度站上 81,309 美元——8 月末以来一直压制反弹的天花板——随后回落至 81,060 美元附近。Ether 24 小时上涨 4.52%,XRP 上涨 5.58%,solana 上涨 3.04%,全市场清算额达到 3.186 亿美元。隐私币板块一马当先:zcash 大涨 16.55% 至 967 美元附近,未平仓合约增加 38.72%,资金费率转负至 -0.0118%;dash 在未平仓合约上升与正资金费率的配合下上涨 19.24%;monero 上涨 5.89%。期权市场明显偏多:9 月 25 日到期的 80,000 美元看涨期权是交投最活跃的 Bitcoin (BTC) 合约,85,000–95,000 美元行权价成交量沉重,而 BTC 的 30 天隐含波动率接近 40%——较 8 月 50% 的飙升大幅回落,显示市场情绪平稳。

（截至 10:41 UTC） (数据截至 UTC 时间 10:41)COINOTAG 自研的 42 指标综合支撑/阻力评分引擎显示,82,300 美元阻力位得分为 75/100(强),由 Fibo 0.000、唐奇安上轨、ATR 上轨与 R1 的共振驱动;最近的支撑位 79,507 美元凭借 Fibo 0.114 以及前阻力转支撑的翻转,得分为 72/100。现货价格位于 80,946 美元,24 小时上涨 3.67%,RSI 为 71.58——略有超买——MACD 呈多头结构,处于确认的上升趋势之中。衍生品持仓建设性有余、狂热不足:资金费率为 0.0031%,未平仓合约约 166.9 亿美元,多空账户比为 0.91,空方仍略占上风。恐惧与贪婪指数报 74(贪婪),支持趋势延续;若 79,507 美元支撑以收盘价形式失守,则多头逻辑失效。