Fidelity分析师Chris Kuiper警告:比特币(BTC)熊市或未结束,周期底部可能在2026年11月

Kuiper:熊市可能还没走完

比特币(BTC)在8月以来的这段时间里重新积累了一部分市场乐观情绪,比特币价格目前报82,740美元,24小时上涨1.75%。不过,Fidelity Digital Assets研究主管Chris Kuiper是当前对这波乐观情绪泼冷水的人里分量最重的一位。他在10月9日(周五)发布的最新评估中提出,从8月开始的这轮上涨,至今没有被明确确认为新一轮牛市的起点。在他的谨慎解读里,这轮反弹可能只是熊市内部的逆势修复,而熊市本身或许尚未终结。他直言:“熊市可能还没结束。”并补充说,价格连涨本身并不能保证下行趋势已经画上句号。这一警告的背景是,本周早些时候比特币一度回落至82,000美元附近,回调让市场重新开始讨论更深的下跌是否还会出现。此前币价曾短暂重新站上83,000美元。Fidelity的研究团队在这场争论中之所以分量特殊,在于它本身就是重量级的机构参与者:其现货比特币ETF业务使其成为机构定期资金流最被密切跟踪的载体之一,而其最新一轮备案文件显示,公司在20个交易日内累计增持了3.541亿美元的比特币(BTC)。需要说明的是,Kuiper的观点并不等同于方向性预测:他并没有预言价格即将下跌,只是拒绝把今年夏天的强势当作熊市已经结束的证据。在他看来,假设夏季行情就是下一轮完整周期起点的投资者,是在依赖一个行情记录尚未确认的前提,举证责任目前在多头一边。

四年周期与79,000美元之问

Kuiper谨慎立场的根基是比特币的四年周期,也就是许多分析师与减半时间表挂钩的那套节奏。他指出,历史上比特币的牛市顶部和熊市底部大致以四年为间隔交替出现。上一个重要底部出现在2022年11月,距离2020年5月的减大约两年半,按这个算法推算,本轮周期的潜在底部可能落在2026年11月前后。Kuiper同时给出保留意见:四年规律从来没有分毫不差地重演过,比特币仍可能继续走低,把新的底部刻在11月或更晚的月份。另一则警告来自LD Capital创始人Jack Yi,他在本轮下跌中因以太坊仓位损失惨重,早已成为被套持币者熟悉的声音。Yi认为,这次调整同样可能没有结束。在比特币跌破82,000美元之后,结合此前两天的下跌速度,他上调了价格进一步滑向79,000美元下方的概率。他同时表示,如果79,000美元失守,市场接下来将观察价格在75,000美元附近的表现,这是他为大级别回调标注的参考位。在他眼中,这两个点位就是本轮调整剩余时间里需要盯住的检查站,也已经被交易员用来推演抛压可能在何处加速。不过,Yi的整体判断比Kuiper缓和:他把当前的下跌视为牛市中的普通回调,而不是大级别上升趋势终结的确认。对于倾向于穿越回撤继续HODL的长线投资者而言,两个阵营的分歧恰恰框定了未来数周的现实问题:这是一段可以逢低吸纳的停顿,还是更长下行的后段。

80,919美元:决定叙事的一线

点位图把双方的观点变成了一个可以验证的具体标尺。我们的综合评分显示,最强支撑位于80,919.58美元,评级96分(满分100),紧贴现价82,740美元下方;最近的阻力在82,809美元,评级79分。衍生品持仓并未过度拥挤:永续合约资金费率为0.0014%,多空账户比为1.59,恐惧与贪婪指数报59,情绪偏贪婪但谈不上亢奋。如果日线收盘跌破80,919美元,Kuiper和Yi关于调整还有下文的判断将得到强化;守住该位置,牛市回调的解读仍然成立,而只有站上82,809美元,举证责任才会重新回到空头手中。更完整的点位网格见我们的比特币技术分析。