Glassnode:85,000美元供给墙年内四次挡回比特币(BTC)

85,000美元:年内四度折返

比特币(BTC)价格目前在79,900美元附近徘徊,整个10月的大部分时间都被压制在同一片天花板之下。链上供给数据显示,比特币市场中最密集的筹码分布在84,000至85,000美元之间,约有4.3%的流通筹码最后易手于该区间,而行情今年以来已经四次在这一带折返。链上分析机构Glassnode于10月28日发布的周报指出,行情曾在9月高点附近短暂突破85,000美元后回落;自1月以来,收在这一点位上方的交易日仅有5天,最长的连续纪录是3天。报告的判断是:只有实现持续站稳,阻力才谈得上转化为支撑。

另一个悬而未决的问题是增量需求。现货ETF持有者的平均持仓成本约为81,500美元,当前价格贴在其下方,报告认为这一位置意味着整个通道几乎没有新的买盘可以贡献。资金流向数据清楚地记录了需求降温的过程:10月19日(星期一)现货ETF单日净流入6.53亿美元,此后资金陆续撤出,仅10月22日(星期四)一天就流出5.4亿美元,最近两周净流入合计只剩6,700万美元。这一转折发生在此前BlackRock旗下IBIT曾以1.37亿美元实现连续第三日资金流入之后。IBIT连续第三日资金流入的势头没能延续。成交同样在萎缩:5月以来ETF日均成交额约13亿美元,10月23日(星期五)已降至约7亿美元。天花板上方还压着长期持有者这一层:持仓超过155天的群体约持有400万枚Bitcoin (BTC),成本区间在85,000至118,000美元,他们手中过半筹码的成本高于现价,行情一旦重返85,000美元,就会撞上聚集在保本线附近的卖压。这批筹码至今的行为仍是教科书式的HODL。

COINOTAG的综合评级从实时盘面读出同样的结构:本文发稿时现货报价79,898美元,较报告发布时低0.5%,24小时累计下跌1.3%。上方阻力中,81,946美元打分96/100,是最强的一道屏障,20日EMA、50日SMA与第一个枢轴点在此重合;82,849美元紧随其后,评分为81/100。衍生品市场整体沉寂,永续合约资金费率为0.0034%,未平仓合约约162亿美元。完整点位分布见我们的比特币技术分析。

亏损收缩,底部未破

天花板之下,撑了全年的底部条件依然完好。真实市场均值(活跃投资者的平均成本)位于77,900美元附近,10月的两次急跌都测试过这条线,但没有跌破。下跌途中抛售的意愿也在减弱:8月低点时,每日已实现亏损比获利高出约6.3亿美元;而10月24日(星期六)那波下跌的每日净已实现亏损最多只有2,700万美元。报告将这一差距解读为持有人越来越不愿意在下跌中出货。这笔账需要算得仔细:已实现盈亏是根据筹码变动而非确认成交计算的。10月22日就有一枚加密巨鲸在自己钱包之间转币,把两个数字同时推高;剔除这类内部转移后,本周每日获利了结规模约2.6亿美元,约为9月高点那周的一半。报告给出一个简单的检验标准:下一次下跌若亏损兑现再度放大,就说明卖家回来了。

波动率讲着平行的一课。一个月已实现波动率已压缩至年化约25%,接近2023年夏天的水平,2015年以来只有约5%的时间段比这更安静。剧本也似曾相识:6月低点反弹之后,山寨币市场在10月初见顶,盘面随后归于平静。市场原本预期美联储决议会打破这种安静,但央行在10月28日(星期三)将利率维持在3.75-4.00%不变,这次鹰派暂停没有撼动区间分毫。报告同时描绘了下方的买盘地图:短期持有者平均成本约75,800美元,最大筹码簇聚集在77,000美元附近,64,000美元附近还有一层厚重筹码;现货订单簿在78,000至79,000美元之间堆着约4,200万美元买单。去中心化平台Hyperliquid上,HIP-3股票、指数与商品永续合约过去一周三均成交约26亿美元,已经超过该平台约24亿美元的比特币永续合约。上述种种都没有改变格局:上面的墙和下面的底,仍停在报告发布之前、美联储决议之前以及ETF资金流出期间它们所在的位置。