纳斯达克上市公司Strive单周增持6,182枚比特币(BTC)

从反ESG资管公司到4.3万枚比特币财库

Strive是一家2022年围绕反对ESG强制要求而成立的纳斯达克上市资产管理公司。公司于10月26日披露,在10月17日至10月23日的一周内买入6,182枚比特币(BTC),财库总持仓升至43,000枚,已稳稳跻身巨鲸级别。这一周对公司而言颇为密集:除了增持,Strive还完成了6.3亿美元的SATS永续优先股发行,并提交了最高10亿美元的市价增发(ATM)计划。COINOTAG实时监测显示,披露公布后比特币价格小幅走低。根据发行条款,SATS以每股90美元的价格售出700万股,按100美元名义价值支付15%的固定年股息;配套工具SATA则采用浮动利率,目前为13%。10月21日,Strive宣布首笔SATS股息为每股0.8710美元,股权登记日为11月6日,派息日为11月9日。10月26日提交的招股书补充文件显示,发行结束时已预置约1.575亿美元的股息储备,按每股22.50美元计算可覆盖18个月的派息;文件同时指出,公司预计主要通过新融资(包括ATM出售)为SATS股息提供资金。Strive于2025年9月通过与Asset Entities合并进入公开市场,合并带来约7.5亿美元股本,外加行权后最多7.5亿美元的增量;其资管部门随后管理着超过20亿美元的客户资产。董事长兼首席执行官Matt Cole曾在CalPERS全球固定收益部门任职15年,管理过逾700亿美元的主动委托资产。2026年1月16日完成的Semler Scientific收购,则将一笔既有的比特币储备并入了资产负债表。公司早在2022年8月就推出了首只ETF,当时外界对其的印象是反对ESG整合,而非囤积财库。在备案文件中,管理层将比特币的投资表现视为资本配置的门槛收益率;Cole认为,高放大比率(即优先股与债务资本之和除以持币价值)是公司跑赢比特币本身这一目标的关键。

比特币价格目前交投于80,149美元附近,较披露公布时的水平低约1.4%,24小时内下跌0.9%,COINOTAG数据显示。市场正夹在盘面上两个最重的复合位之间:支撑位79,438美元,评分85(满分100);阻力位82,289美元,评分为满分100,来自COINOTAG的支撑与阻力评分体系。持仓情绪平静,资金费率仅为0.0017%,勉强为正,未平仓合约约161亿美元;日线趋势读数仍偏空。企业比特币持仓的鼻祖Strategy(MicroStrategy)(MSTR)最近报140.80美元,24小时下跌0.64%,个股日线趋势同样偏空。两者的盘面近期都不轻松:比特币在美联储FOMC会议前于50日均线下方停滞不前。

两张资产负债表,一个静止的价格

Strategy方面则按兵不动。其10月26日的文件显示,10月19日至10月25日期间未买入或卖出任何比特币,持仓稳定在848,517枚,这正是它成为企业比特币财库风潮模板的底气所在。公司把钱花在了别处:动用约2.049亿美元现金回购了2,068,459股STRC优先股,执行的是首席执行官Phong Le在7月30日定下的政策,即以低于100美元的价格回购STRC,以压缩未来派息义务。按静态的80,000美元币价衡量,这是两家公司投资者材料为便于比较而采用的假设,并非市场报价,Strive的21.03亿美元优先股名义规模对应34.4亿美元的持币价值,占比61.1%,约为Strategy的两倍:后者200.61亿美元的可转债与优先股名义规模对应678.8亿美元的持仓,占比29.6%。年化派息口径同样如此:Strive约2.87亿美元,占其币库的8.4%;Strategy为15.09亿美元,占持仓的2.2%,其中STRC利率现为12%。Cole曾向投资者表示,只要比特币价格低于100,000美元,公司就会把优先股资本维持在币库的60%以上。SATS交易落地后,StoneX分析师Mark Palmer将ASST目标价从32美元上调至43美元。跑赢比特币的押注,则面对着Bitwise2036年160万美元的比特币目标价这类长周期预测。现金缓冲也不尽相同:截至10月23日,Strive持有约5.044亿美元现金及等价物,外加5,018万美元的STRC;截至10月25日,Strategy则列示约48.3亿美元的美元储备金和2.424亿美元的美元现金。截至10月23日,Strive无任何债务,而Strategy最早的可转债回售日期在2027年9月。从反ESG起家三年后,Strive已转型为一家无债务、靠优先股融资的增持者,其股息支出被设计为不断向前滚动再融资,而ATM计划就是下一个杠杆。