Lark Davis:比特币(BTC)本轮回调约50%即止跌,未重演80%历史级暴跌

50%回撤对阵80%的历史习惯

周一比特币(BTC)价格报83,948美元,24小时内上涨约1%。播客主持人Lark Davis在10月11日的一期节目中提出,本轮从高点回落是这一资产有史以来最浅的一次回调。他在The Lark Davis Show中对听众表示,以往的熊市通常会把价格从峰值抹去75%至85%,而这一次止跌于50%附近。那些守株待兔、盼着80%级别崩盘重演的投资者,本想在30,000美元左右抄底,结果市场提前转身,进场窗口整个错过。Davis引用链上分析平台Bitco的报告指出,市场价值与实现价值之比(MVRV),一项对比市场价格与币平均持仓成本的链上指标,在7月低点时从未远离1太深,而且回调之后也没有出现任何破产链条或系统性断裂。现货ETF需求与大企业买盘扮演了以往周期缺失的缓冲角色,其中企业资金池正朝着接近战略比特币储备的方向囤积,在散户苦等暴跌的时间里持续吸收供给。愿意长期hodl的投资者守住了币,持仓成本是等待人群从未触及的低位。逐项对比:典型的75%至85%清洗会破坏市场结构,50%回撤则让结构完好;7月低点本该击穿MVRV底部,这次只是轻微触及;过去熊市的破产链条,这次一条也没出现。在他看来,实际结论是:老一套的死等80%崩盘策略,如今付出的成本高于收益,因为深度折价尚未到来,反弹已经先把它抹掉了。

未平仓合约较峰值下降19%

衍生品数据讲述了同一轮更浅周期的故事。去年10月大规模清算事件基本清除了期货市场的过度杠杆,未平仓合约自峰值以来已回落约19%,7月低点附近的抛压保持有限,没有演变成投降式抛售。本月初市场已消化了一次1.63亿美元的清算冲击而未破坏结构。另一个抽水口来自资金配置:随着人工智能相关股票、黄金与预测市场行情升温,原本可能追逐加密资产的投机资金大量转投这些领域,使比特币市场暂时与全球流动性的整体扩张脱节。周期走到哪一步是分析师们争论的核心。宏观分析师Crypto Amsterdam把当前阶段定义为健康的中周期回调,而非漫长的熊市,并指出与2022年不同,美国经济宏观基本面扎实,制造业指数是保持坚挺的指标之一。他的论点是:加密资产通常滞后于股票和黄金数百天,因此股市创出历史新高,意味着加密市场将在行情最陡的一段上涨之前,完成其中周期回调。全球流动性与加密资产之间的缺口预计将像以往几轮一样逐步收窄。铜金比被广泛视为经济扩张的晴雨表,目前显示出向上突破的迹象,抬升了风险资产的整体预期。不过资金流已明显降温:美国现货ETF在13个交易日内仅录得2.32亿美元流入,随后在10月前7个交易日录得3.863亿美元净流出。想直观判断周期位置的读者,可以借助比特币彩虹图,把当前回撤与历史区间对照。

84,000美元附近的两个强点位

我们的综合支撑阻力评分显示,市场正在窄幅区间内消化上述论点。阻力位83,......不对,阻力位84,283美元,由布林带中轨与前一日高点交汇构成,得分88分(满分100);支撑位82,096美元,由布林带下轨与第二摆动位构成,得分86分。仓位结构均衡而非极端:永续合约资金费率为0.0042%,多空账户比为1.43,58.9%的账户持有多头。该资产处于上升趋势,RSI为55。想实时盯住各点位的读者,可参考我们的比特币技术分析。现价83,948美元距阻力位仅336美元,距支撑位1,852美元,上下空间都窄,中周期论点接下来的任务,就是把这窄窄的距离变成一次有效突破。