SPCXB(SPCXB)面临9.11亿股SpaceX限售解禁

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SPCXB(SPCXB)作为追踪SpaceX股权的代理资产,正面临上市以来首次大规模供给冲击。周四,约9.115亿股SpaceX限售股完成首个锁定期解禁——所谓限售解禁,是指IPO或私募融资后约定的持股禁售期届满,此前无法在公开市场出售的股份获得交易资格。这批股份正式转为可流通股票后,公司自由流通比例从约5%骤升至接近12%,对于一只长期受制于供给稀缺而进行价格发现的资产而言,这是一次结构性变化。以周三收盘价计算,解禁批次市值约987亿美元,持有者坐拥巨额浮盈,如今具备了变现条件。供给洪峰到来前一天,该股已下跌13.61%至108.27美元,显示卖方在新股获得交易资格之前便已活跃。周四早盘股价回升至约112.76美元,涨幅4.15%,但这一反弹需要放在可交易股份突然扩容的背景下审视,而非简单解读为纯粹的需求信号。交易所数据提供了第二层信息:7月15日结算日空头持仓约1.65亿股,占当时可流通股的约26%;后续备案文件显示,截至7月29日做空规模已升至约2.19亿股。这种仓位布局既可能在空头回补时推动价格急涨,也表明专业交易者早已预期解禁前后将出现剧烈波动。对SPCXB持有者而言,核心问题在于增量买盘能否消化一步翻倍的流通盘,尤其是在整体熊市环境中风险资产难以吸引新增流动性的背景下。解禁时间表并未止于周四——后续还有8个批次将在12月前陆续释放,而Musk本人所持股份锁定至2027年,供给压力将持续滚动释放。Cramer此前曾将限售解禁列为周四交易前需要谨慎的理由。

解禁当日,Eric Trump在X平台公开发文为Elon Musk辩护,回击一篇指责SpaceX创始人「过度承诺、交付不足」的专栏文章。Eric Trump援引公司发射记录称,SpaceX在2025年承担了全球约80%至85%的入轨载荷质量,并完成165次Falcon系列发射且零失败。其中发射次数较易验证:公司2025年完成165次Falcon 9任务,约占美国轨道发射总量的85%,接近中国同期发射量的两倍,单枚助推器最高复用达32次。载荷质量的说法则较难独立确认,因为公开追踪平台通常统计发射次数而非交付公斤数。Musk本人转发并驳斥了相关批评。这一防御姿态之所以值得关注,是因为股价此前已因公司自身披露的支出数据承压。财务数据显示,SpaceX营收达78亿美元,同比增长92%,超出分析师预期的68亿美元;但单季资本开支高达184亿美元,远超市场预期的约130亿美元,更是同期营收的两倍以上。这一缺口重新定义了增长叙事:投资者被要求在公司验证手机业务能否转化为持续现金流之前,先为更重的基础设施建设买单。SPCXB常被视为获取SpaceX敞口的山寨币式代理工具,因此正处于运营强劲与资产负债表承压的夹缝之中。历史限售解禁研究提供了参照框架:Aswath Damodaran的学术研究表明,解禁通常导致股价平均下跌2%至5%,但约三分之一的案例最终收涨;Facebook在2012年的路径则从首日下跌6%演变为后续更大批次解禁和成交量放大后上涨12.6%。当前股价距离历史最高价仍有相当距离,发射记录并不能消除稀释风险或资本密集度风险,持有者需要判断周四的反弹究竟是解禁后的持久底部,还是仅仅是流通盘扩容后的空头回补行为。

COINOTAG自研的42指标复合支撑/阻力评分系统显示,SPCXB最近阻力位位于115.15美元,综合评分72/100,主要由20周期SMA和EMA在波段高点附近汇聚构成。最强支撑位位于105.68美元,评分83/100,该位置ATR下轨与Fibonacci 0.000回撤位形成共振,是多头防线所在。当前现货价格110.19美元,日内下跌4.38%,RSI读数35.72处于偏弱区间但尚未进入超卖极端,为短期企稳留有余地;MACD在横盘趋势中维持看涨信号,暗示下行动能正在衰减。由于缺乏资金费率和未平仓合约数据流,仓位判断主要依据7,660万美元的成交量、自动做市商池流动性深度以及恐惧与贪婪指数25的读数——该指数处于极度恐惧区间,通常对应市场情绪低迷阶段。技术路径上,若价格收复115.15美元阻力位,上方目标看向130.53美元;若失守105.68美元支撑位,则当前看涨逻辑失效,需重新评估风险敞口。