Binance Research:代币化RWA管理规模达341.8亿美元,比特币(BTC)市场看向下一阶段

链上代币化管理规模触及341.8亿美元

Binance旗下研究部门于9月18日发布了一份针对现实世界资产(RWA)代币化市场的深度评估,核心数据相当抢眼:截至9月15日,链上RWA资产管理规模(AUM)已达341.8亿美元,年内累计上涨85.2%。代币化——与非同质化代币(NFT)同源的链上原语,此次被应用于债券、基金和股票——已将债券与货币市场基金推上规模榜首,达182.9亿美元;而代币化股票,即上市公司与基金的链上映射,覆盖从Netflix(NFLX)式大盘股到ETF篮子(见Netflix词条),规模约44亿美元,却以390.4%的增速成为扩张最快的类别。这两大类别合计贡献了今年市场总增量的一半以上——准确说超过四分之三。其余赛道增速分化明显:黄金与大宗商品上涨46.6%,私募信贷上涨43.6%,房地产仅为17.9%。

报告的核心论断是:代币化正在进入“使用阶段”。Binance Research提出两项指标:可编程资产比率(PAR),用于衡量代币化资产占其底层市场总规模的比重;资本激活率(CAR),衡量代币化资本在链上的实际部署程度,覆盖DeFi借贷、流动性池和抵押品市场。目前PAR仅约0.01%,足见行业仍处极早期;CAR约为12%,意味着即便在已完成代币化的资产中,仍有巨大激活空间。私募信贷以49.67%的CAR领跑激活榜。代币化股票的CAR年内从1.95%跃升至7.54%,是所有类别中最大的一次跳升——其中93.5%的链上活动流向流动性池(65.4%)与借贷(28.1%),正是由Uniswap(见Uniswap词条)普及的那类自动化市场场所。此前的预测显示,到2030年,代币化股票AUM在保守情景下为610亿美元,基准情景为3490亿美元,牛市情景为9870亿美元。

Bitget准备金率达135%

Bitget本月迎来成立八周年,其首席法务官发表的公开信读起来更像一份透明度审计,而非庆典致辞。这家2018年以加密衍生品平台起家的交易所,目前服务超过1.25亿用户,并正推动覆盖加密货币、代币化股票、大宗商品及其他全球市场的“通用交易所(UEX)”愿景——按公司自身披露,上市代币超过200万个,代币化股票、ETF及大宗商品超过500种。其于2022年12月上线的储备金证明系统按月发布储备数据,承诺用户资产至少1:1足额托管,并采用Merkle树验证,用户可自行核验余额是否被覆盖。本月报告是连续第46期,整体准备金率达135%,历史均值稳定在120%以上;为庆祝周年,可验证资产种类从4种扩至19种。保护基金于2022年以3亿美元注资设立,2026年8月估算均值达3.82亿美元。今年早些时候,交易所推出了市场诚信与代币问责框架,对上市资产、项目方与做市商的异常钱包行为、操纵及流动性稀薄问题进行监控,处置路径从风险警示逐级升至暂停交易乃至下架。合规方面覆盖阿根廷、澳大利亚、萨尔瓦多、格鲁吉亚第比利斯自由区、毛里求斯、墨西哥、新西兰、南非、瑞士和英国的注册与牌照,辅以KYC/KYB流程、AML与CFT控制以及制裁名单筛查。账户级工具从2FA、FIDO2与WebAuthn通行密钥、防钓鱼码,到后端提现保护与欺诈检测一应俱全;自托管的Bitget Wallet同时兼具AI加密钱包功能,支持智能代理辅助交易。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

代币化市场的信任轨道

把两份披露放在一起看,勾勒出同一条主线:代币化正从发行竞赛转向分发与使用竞赛,围绕它的信任基础设施必须同步扩容。包括Wintermute在内的分析人士已将RWA定位为继比特币(Bitcoin,BTC)ETF与稳定币之后的下一个资金流入通道,在监管与抵押品需求的双重顺风下,该赛道估值一年内翻了三倍——这也正是核验如今与规模同等重要的原因。本月发布的连续第46期储备金证明披露了135%的准备金率,正是机构资金在借道代币化轨道之前需要的那种可独立核验的数字。如果如Binance Research所论证的那样,PAR与CAR同步上行,那么透明的储备与被激活的抵押品,将决定哪些平台赢得下一阶段的增长。