比特币(BTC)跌破78,000美元 美联储9月决议临近

回到杰克逊霍尔低点

比特币(BTC)9月3日报77,978美元附近,截至UTC时间07:09,24小时微涨0.45%。就在前一交易日,这场最大的工作量证明资产一度跌破77,000美元、最低触及约76,985美元,回到了美联储主席Kevin Warsh发表杰克逊霍尔讲话后创下的低点。我们在盘面上看到,最新劳动力市场数据并未给Binance上的BTC/USD交易对带来任何喘息:7月JOLTS职位空缺几乎持平于730万个,6月数据还被打下修了17.7万个。即便如此,CME FedWatch对9月16日会议加息25个基点的定价仍为66%,联邦基金利率区间为3.50%至3.75%。按我们比特币市场桌面的解读,疲软的就业信号已经压不过聚焦通胀的美联储。

9月加息概率升至66%

推动概率变化的不是数据,而是措辞。Warsh在8月28日的杰克逊霍尔主旨演讲中称通胀形势「令人担忧」,FedWatch的定价随即从讲话前的约35%在数日内跳升至66%。理事Michael Barr随后表态,若通胀未能降温,支持「果断」加息,把Polymarket的概率一度推高至72%。这轮通胀冲动的来源是能源:美伊在霍尔木兹海峡附近再度交火后,布伦特原油站上每桶91美元;而美联储锚定的PCE通胀同比达3.7%,几乎是2%目标的两倍。美联储内部同样分裂:7月由12家地区银行中的4家提出的贴现率上调动议,以9比3被否决。Barclays目前预测9月和12月各加息一次,BNP Paribas则预计到2027年年中将有三次加息、利率回到4.25%至4.50%。

Kalshi押注9月触及82,000美元

不过在价格层面,预测市场的方向恰好相反。Kalshi交易员正在押注比特币价格能在9月之内触及82,000美元——这一赌注的前提是8月的动能能扛过FOMC。这个月份确实挣到了这份底气:Bitcoin (BTC)以62,500美元附近开启8月,随后上涨约25%,录得2024年11月以来最强单月表现,一度触及81,138美元后进入盘整。目前80,000美元区域已被多次测试却始终缺乏后续买力,这正是Kalshi合约只有真正站上该位才赔付的原因。想把这轮行情放进长期估值带里对照的读者,可以参考我们的比特币彩虹图指南,看当前价格处于历史周期的哪个位置。

2023年底部结构重演

技术分析师看到的是一个熟悉的形态。Ali Martinez在9月1日的图表对比中提出,BTC可能正在重走2023年的筑底结构:在下降通道上沿三次冲高失败,回撤约20%至通道中轨,随后第四次果断突破。比特币已在80,000美元附近的通道上沿被压制一次;若结构重演,将意味着先回踩70,000美元,才有持续的突破。资金面眼下也不给力:美国现货比特币ETF产品9月1日净流出2.365亿美元,逆转了前一日2.167亿美元的净流入,其中约2亿美元来自BlackRock的IBIT,且伴随币种转入交易所。对冲的一面是,衍生品数据显示并无巨鲸级别的过热迹象:未平仓合约在下降,资金费率保持中性。10年期美债收益率站上4.8%、美元坚挺,仍是更沉重的宏观负担。

盘面分化,成交缩量

截至UTC时间07:09的广度数据描绘出分化的盘面。以太坊跌0.38%至2,411.72美元,而多数主流山寨币上涨——XRP涨1.85%、BNB涨1.51%、Dogecoin涨2.02%——这轮轮动把BTC主导率削至59.58%,单日下降0.05个百分点。衍生品成交额下降4.55%至约73,690亿美元,稳定币24小时成交量下滑10.55%,两者都符合交易台在关键日程前退场观望的姿态。政策周程排得很满:8月CPI于9月10日公布,FOMC在9月15日至16日做出决议——同一周,SEC主席Paul Atkins预计参议院将就《Clarity Act》进行表决。加密市场总市值守在2.63万亿美元附近。需要实时跟踪行情的读者,可在MEXC查看现货与期货实时价格。

此后新增的供给端与资金流数据,为这场等待又添了几分细节。尽管宏观不确定性高企,全流通比特币中约有68%处于盈利状态,显示出持有者的韧性;但ETF需求在8月的大幅流入之后变得不再稳定,暗示大资金已有所退缩——即便Bitcoin (BTC)守住77,700美元附近,最新读数仅跌0.1%。市场注意力现在转向周五的美国就业报告:有市场观察机构指出,7月新增雇佣减少27.8万至505万,为2月以来最低,非农再度走弱的可能性被摆上台面。另外,类FedWatch定价已回落至64%的9月加息概率,比本周早些时候的66%略有降温。

（截至 11:23 UTC） 整条线索是:美联储鹰派重新定价,正在对8月那轮25%上涨背后的ETF时代买盘进行压力测试,而预测市场却在押注回撤会守得住。COINOTAG自有的综合数据仍读出「贪婪」,情绪值65/100,BTC占我们追踪的2.27万亿美元市场的68.9%——仓位尚未出清。9月10日的CPI,将决定这份乐观能否存活。