BitMine的Tom Lee预计以太坊(ETH)将突破1万美元

以太坊的下一个叙事:代币化与人工智能

以太坊(Ethereum,ETH)已经进入了一个新的上行周期,这是一个明确的信号。BitMine Immersion Technologies的董事长Tom Lee在8月24日发布的一段播客访谈中明确表示,长期的熊市已经结束,而接下来推动需求浪潮的将是代币化,以及紧随其后的人工智能技术。Lee指出,数字资产市场的价格波动中,有大约90%是由宏观条件决定的,而不是由项目自身的特定叙事所驱动。这个分析框架恰好解释了过去一段时间以太坊相对疲软的表现——因为市场整体宏观环境不佳,以太坊作为市值第二大加密货币自然首当其冲。他将当前阶段形容为“加密之春”,并乐观地表示,在本轮周期中,以太坊的价格完全有可能突破5,000美元;而一旦华尔街的资产代币化以及AI相关需求开始规模化,以太坊突破10,000美元甚至更高将成为现实,那将创下以太坊的一个新的历史高点。在Lee看来,代币化市场的潜在规模远大于稳定币市场,而且目前大多数现实世界资产的链上工作实际上已经发生在以太坊和Solana这两条链上。他补充说,BitMine已经达成了其积累以太币总供应量5%目标的约97%,剩余的那一部分在访谈进行时大约价值3.5亿美元。为了不显得过于中心化,该公司在持续了超过60周的每周购买之后放慢了节奏,并且目前完全没有出售的打算——他们将以太坊视为一种能够产生收益的价值存储工具。此外,Lee还提到了CLARITY法案在监管层面的进展,认为这可能会影响其未来的买入时间安排。在本次访谈进行时,以太坊的交易价格约为2,500美元。

在基础设施方面,Arbitrum刚刚对外宣布了一项重要技术进展:它现在已经能够借助Succinct Labs研发的SP1虚拟机,为主网区块生成零知识证明。这一进展意味着,这个以乐观汇总技术为核心的第二层网络,正在朝着ZK结算的方向演进——所谓ZK结算,就是利用零知识证明来验证交易的有效性,从而实现更快的最终确认。Arbitrum在其官方X帖子中详细说明了这一里程碑,并指出相同的证明管线同样适用于通过Arbitrum的AltVM框架编写的Stylus合约——这些合约支持C++和Rust语言,而不单单是Solidity,这意味着更多开发者可以用自己熟悉的语言来编写去中心化应用。与此同时,一个专门为Rust编写的验证器也已经被整合到了BOLD系统之中。BOLD是Arbitrum协议用于解决争议的机制,这一整合使得Arbitrum能够通过一种不同的客户端实现来验证结算过程的正确性。目前,Arbitrum采用乐观模型运行:交易在被认为有效之前,除非在某个时间窗口内遭到挑战,否则默认就是有效的。而一旦能够生成简洁的零知识证明,Arbitrum就可以依靠密码学上的确定性来完成结算,而不再是假设欺诈证明挑战总能及时抓住错误。当然,这则公告并不意味着欺诈证明框架会被立即弃用,但它确实反映出一种趋势:主流二层网络正在逐渐融合乐观证明和零知识证明两种机制,形成混合型设计。对于整个以太坊生态来说,这个进展之所以重要,是因为二层网络的最终确认性一直是用户将资产迁回主链时遭遇的主要瓶颈之一。随着更多L2项目采用混合架构,主链的负担有望进一步减轻。

与此同时,散户进入以太坊的方式也在发生显著变化。Webull的首席执行官Anthony Denier在近期的一次电视采访中透露,在美国废除日内交易模式规则之后,过去约一周半的时间内,平台上的比特币和以太币买单订单数量激增了近300%。这项规则的废除于6月4日正式生效。Denier解释说,原来2.5万美元的账户门槛被取消后,Webull的大多数客户都有能力进行频繁的当日交易,而该平台客户的平均账户余额大约只有5,500美元——相较于原来的门槛,这个数字低了不少,因此规则变化从根本上拓宽了可以参与日内交易的用户群体。他还将这一监管变化与公司收入的增长直接联系起来:收入从第一季度的1.6亿美元上升到了第二季度的近2亿美元,而且这主要得益于其中某一个月的强劲表现。不过Denier也指出,真正会活跃日交易比特币和以太币的客户只占很小一部分,这一群体的比例低于所有产品中约10%的日交易用户。大多数客户倾向于长期持有,只在市场大幅波动时才进行较为频繁的操作。Denier还补充说,Webull到目前为止还没有出现任何一个季度客户管理资产规模下降的情况,这表明该平台在放开加密交易限制后,实际上是拓宽了用户参与度,而不仅仅是加快了换手——换句话说,新规则吸引了不少长期配置资金,而不是只带来短期的投机行为。对于以太坊而言,订单簿上的这一跃升提醒人们:监管规则的改变可以在很短时间内重塑散户的需求结构。

综合上述三项更新,我们可以看到以太坊正同时从风险偏好和基础设施两个维度被重新估值。BitMine持续向5%供应量目标靠拢,加上Webull显示的订单增长,这两个信号都指向供给正在被逐步吸收;而Arbitrum的官方公告则提供了一个具体的效率提升成果。这里最关键的一手信息来自Arbitrum自己的声明:SP1现在已经能够为主网区块生成零知识证明,而且一个Rust验证器也已经被整合进BOLD——这是一个已经能够运行的工程结果,而不仅仅是一份提案。目前尚不清楚的是,这些证明将何时正式投入到生产环境的结算流程中。我们的看法是,需求的广度——一个机构每周都在增持以太币,同时一个大型零售经纪商观察到近300%的订单增长——才是最具持续性的信号。这种从机构到散户、从技术到市场的多重共振,可能才是以太坊下一轮上涨的真正基础。