CFTC将比特币(BTC)市场规则提案送交白宫OIRA审查

CFTC提案已送达白宫

美国商品期货交易委员会(CFTC)于9月17日(周四)正式向白宫提交了一份关于监管数字资产交易与市场规则提案——这是迄今为止最明确的信号:无论国会是否通过新立法,美国监管机构都打算对Bitcoin(BTC)市场实施监管。从我们查阅的行政管理和预算局(OMB)官网备案来看,该提案以《监管加密资产交易与监管加密资产市场》为题列入公示名单,目前由信息与监管事务办公室(OIRA)受理——OIRA是OMB内部负责在联邦法规正式发布前进行跨部门审查的机构。此次备案只披露了监管主题,并未透露实质内容:最终规则究竟会要求什么,目前仍是未知数。此举紧随周二参议院程序性投票的失败——那份原本将为数字资产建立首个联邦层面综合监管框架、并在CFTC与证券交易委员会(SEC)之间划分监管职责的《Clarity Act》法案,程序性表决以49比50落败,距离推进立法所需的60票整整差了11票。民主党人之所以按票不动,主要卡在伦理条款上,他们点名总统Donald Trump旗下与World Liberty Financial项目关联的数字资产业务——该项目由其儿子们打理;白宫则一贯否认存在任何不当行为。7月曾流传一份修订草案,禁止官员从加密资产中获利,但部分民主党人认为力度仍不够。CFTC主席Mike Selig此前已向议员表态,无论法案命运如何都将推进规则制定,目标是赶在本届政府任期结束前敲定一套框架。投票结束后他写道,参议院的结果“令人遗憾”,但机构仍将“全力以赴,准备好为金融新前沿推出规则”。Trump当年竞选时就主打终结上届政府以执法为主的路线——后者主要基于涉嫌未注册证券的指控追打数字资产企业——如今两家监管机构的姿态已明显转向友好。

与国会并行的规则制定

CFTC此次递交只是两大监管机构当前监管冲刺中的一个动作。就在向OIRA提交提案的同一天,SEC发布了外界期待已久的“创新豁免”——一项为期五年、附带条件的豁免安排,允许区块链平台交易代币化的美股而无需注册为全国性交易所。SEC工作人员同日还发布了一份针对软件开发者的不采取执法行动立场函:只要满足涉及托管、订单路由和交易信号在内的十项条件,SEC就不会因其未注册为经纪自营商而建议采取执法行动。铺垫工作早在数周前就已展开:Selig在8月对机构工作人员的一次演讲中,指示委员会研究开发者如何呈现协议,并起草一份基于监管机构现有权限构建的框架——他表示,这项工作将利用CFTC既有的职权,为其数字资产市场结构成文化。他还描述了一类新注册市场:CFTC注册机构与未注册的加密货币交易所可以在机构监督下提供杠杆或保证金的数字资产交易——这一类别超出现货范畴,覆盖Bitcoin、Bitcoin DeFi (BTCfi)应用以及去中心化金融 (DeFi)平台上的杠杆产品。SEC方面也在同步推进自己的轨道:8月,其公布了针对加密资产发行的框架草案,公众意见征询将持续至10月20日;另外还在8月下旬向白宫递交了一份重写加密资产托管规则的提案——这套规则将规定平台如何保管客户的钱包。SEC主席Paul Atkins已承诺,无论有没有立法配合都会推进。Selig去年获参议院确认出任主席,此前曾担任SEC加密任务小组的首席法律顾问;白宫加密与AI事务主管David Sacks称其在推进总统加密议程方面功不可没。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bitget查看现货与合约的实时价格。

是提案,不是最终规则

我们对OIRA备案文件的解读是:市场应将其视为一份提案,而非最终规则。OIRA审查是跨部门流程中的必经环节,即便在该环节获批,也不意味着CFTC的提交对任何交易所、平台或开发者产生约束力。在最终规则于《联邦公报》正式刊出之前,不存在生效日期,也没有任何主体受其约束。同样的审慎态度适用于本周的一系列动作——SEC的代币化股票豁免是有条件的五年安排,其发行框架仍在征求意见、截止10月20日,而CFTC的不行动函也仅在机构正式出台规则之前有效。对Bitcoin和整个市场而言,走向已经清晰:监管正在通过行政部门的规则制定而非国会立法的方式到来。从粉丝代币到稳定币,各类资产面对的将是一套由监管机构而非国会书写的规则手册。