Netflix (NFLX) 裁员1000人,占员工总数6%,财报发布前六天落刀

四大部门裁员1000人

Netflix宣布裁员约1000人,相当于员工总数的6%,这是该公司自2022年以来规模最大的一轮裁员。联席首席执行官Greg Peters与Ted Sarandos于周三上午通过邮件向全体员工通报了这一消息。裁员集中在产品、技术、法律和人力资源四个部门,也就是负责搭建服务、保障合规以及管理员工队伍的团队。两位高管在内部备忘录中写道,要兑现公司承诺,就必须“在人员和资源的投放上保持纪律”。公司没有披露遣散成本、裁员的地区分布,也未说明受影响岗位中有多少位于美国。

时点决定了这轮裁员的市场分量。Netflix将于10月20日(星期二)发布季度财报,裁员正好落在财报发布前六天,而该股票过去十二个月已累计下跌约41%。周三早间,股价在71美元附近交投。6%的裁员幅度意味着大约每十六名员工就有一人离开。对这家流媒体公司来说,这个规模的裁员并不常见:上一轮可比的2022年裁员规模更小,而且分两批进行。上一次公司裁到接近这个深度时,股价在几天后就触底,这个先后顺序交易员至今记忆犹新。

措辞与人数同样关键。备忘录和邮件均未把裁员描述为财务困境的产物,给出的理由是对人员和资源投放的纪律,读起来更像是产品与技术内部资源的重新配置,而非收缩防守。这一解读将在10月20日接受市场检验,届时Netflix必须证明,在薪酬支出缩小的同时,用户参与度和利润率依然稳固。

31.5%的利润率,放缓的观看时长

一家盈利公司裁员,自然会引出一个问题,而公司自己的披露文件回答了其中一部分。Netflix发布的第二季度致股东信预计2026年营收为510亿至514亿美元,公司每1美元销售额保留31.5美分作为营业利润,对应31.5%的利润率。这封信随季度业绩一同发布,为全年设定了框架,本轮裁员正是在这个框架内接受评判。利润率数字指的是营业利润占营收的比例,即扣除服务运营成本后的剩余部分。钱不是问题,注意力才是。2026年上半年,会员的观看总时长仅比一年前多出2%。尼尔森的测量数据让竞争格局更清晰:7月,YouTube占美国电视观看时长的14.2%,Netflix为7.8%。美国电视观看时长是广告主定价所依据的指标,因此这一差距比任何单季度的订阅用户数都更值得关注。

2022年的那次经历,如今在每一个关注这只股票的交易台上被反复引用。2022年5月11日,该股收于16.64美元(按拆股调整后),创当年低点,而那一轮裁员就在触底后几天内发生:5月17日裁去约150个岗位,6月23日再裁约300个。到2022年底,股价已从低点回升77%。分析师把大部分反弹归因于更便宜的含广告套餐和对密码共享的打击,而非裁员本身,这提醒人们不要把2022年的底部解读为裁员的功效。

眼前的考验是10月20日的财报。Netflix此前给出的指引是第三季度营收128.6亿美元、每股收益0.82美元,后者即分摊到每一股股票上的利润,这些数字均在裁员公布之前发布。六天之后,市场将知道这次裁员是财报前的一次调整,还是这家观众增长趋于平缓的公司收紧开支的起点。

结合上述背景,COINOTAG数据显示,该股现报69.94美元,日内下跌1.63%,此前一个交易日的波动区间为69.49至71.39美元。综合评分显示,71.98美元是上方最强的阻力位,得分100/100,由一组斐波那契回撤位与Supertrend信号共同构成;下方最强支撑位于67.83美元,得分64/100。Netflix股票永续合约的持仓依然温和,未平仓合约接近690万美元,资金费率为每区间0.0041%的正值。日线RSI读数为42.3,走势偏横盘,10月20日的财报将决定71.98美元与67.83美元哪一方先被击穿。