Polymarket永续合约上线:67个市场、比特币(BTC)最高20倍杠杆

Polymarket Perps:67个市场、20倍杠杆

预测市场平台Polymarket宣布,其永续合约产品Polymarket Perps已正式上线,首发即开放67个市场,符合条件的国际交易者最高可使用20倍杠杆。产品阵容横跨多个资产类别:加密货币方面包括比特币(Bitcoin,BTC)、以太坊(Ether)、Solana和XRP;个股方面涵盖特斯拉(Tesla)、英伟达(Nvidia)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)、Strategy、SpaceX和Coinbase;股指包括标普500和纳斯达克100;大宗商品则从黄金、白银延伸至布伦特原油和WTI原油。交易全天候运行:即便股票或大宗商品现货市场休市,永续引擎仍会持续撮合订单、计算资金费、执行保证金检查并处理强平。此举标志着Polymarket迄今最明确的一次转身——从纯粹的事件概率交易,迈向一个完整的多资产交易平台。

宣布https://x.com/Polymarket/status/2095530373274816595

与平台原有的事件合约不同——后者依据结果以1美元或0美元结算——永续合约没有到期日。价格持续跟踪标的资产,而每小时结算一次的资金费率(多空双方之间互相支付的费用)则将合约价格锚定在外部参考价附近:当合约价格高于指数时,多头通常向空头付费,低于指数时流向反转。只要保证金充足,仓位可以无限期持有。底层架构刻意采用混合设计:订单撮合、保证金计算和资金费处理均在链下运行以压缩延迟,而充提币则结算至Polygon,平台还会定期将哈希化的状态记录提交上链。保证金以pUSD计价——这是一种基于Polygon的ERC-20代币,由USDC支撑。不过,准入并非面向全球:官方文档明确禁止来自美国、加拿大、古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚及多个受制裁地区的订单提交,公司并强调国际站与其受CFTC监管的Polymarket US相互独立运营。杠杆是把双刃剑:平台列出20倍市场的维持保证金率为2.5%,意味着在计入手续费、资金费与滑点之前,约2.5%的不利波动就可能将满杠杆仓位推向强平边缘。

Kalshi向CFTC申报WTI永续合约

此次上线落在一个平台刻意绕开的监管灰色地带。美国监管机构已批准数字资产的永续合约,但对将这一结构套用于原油等大宗商品持观望态度,担心其冲击实物市场的价格发现机制——这正是与能源板块ETF交易相关的同一大宗商品板块。美国商品期货交易委员会(CFTC)整个夏天都在就24/7全天候期货交易,以及挂钩实物交割或可储存能源商品的永续合约征求意见,该意见征集窗口已于8月26日关闭。今年7月,CFTC还暂停了CME Group自行认证上市的24/7原油期货合约,等待审查。Polymarket通过把产品留在离岸来规避摩擦:其国际站屏蔽美国交易者并引导他们前往受CFTC监管的指定合约市场polymarket.us——而后者并不上线这些永续合约。不过,公司已通过一家关联实体申请在美国开展保证金交易。

竞争对手Kalshi据报最早将于下周向CFTC提交一份WTI永续合约的申报文件,该产品将实现每周五天、每天24小时交易——若获批准,将成为首个在美国受监管场所上市的石油类永续合约。Kalshi此前已先在本土出手:5月下旬在美国推出受CFTC监管的加密货币永续合约,并已另行提交了涵盖金属、股指、外汇和利率的永续合约申报。CFTC表示将对每个新资产类别逐一审查,离岸的广度与在岸的获批之间的边界,目前仍悬而未决。 希望实时跟踪行情的读者，可在Bybit查看现货与合约的实时价格。

在COINOTAG看来,战略解读十分直白:Polymarket正在重新定位——从一个交易事件概率的场所(加密世界中曾与比特币DeFi(BTCfi)并列的实验性角落),转型为一个完整的多资产衍生品平台。官方上线帖文用一句话概括了其雄心:做多BTC、预测美联储、做空标普的反应,全在一个平台完成。Polymarket能否积累起足以挑战成熟永续交易场所的流动性,以及Kalshi预期中的WTI申报能否为石油永续合约打开一条受监管的在岸路径,将决定这场竞赛的下一阶段。