Tether在以太坊销毁25亿枚USDT,创2月以来最大单日供应收缩

USDT 动态

Tether于7月7日在以太坊网络销毁25亿枚USDT,链上数据显示,这是这只锚定美元的稳定币自2月以来最大规模的单日销毁。此举将Tether的USDT总供应量削减至约1896亿枚,其中绝大部分集中在以太坊与波场(TRON)两条链上。稳定币发行方在用户以法币赎回代币时例行销毁相应代币,因此单看这一动作,如此规模的销毁本身并不构成明确的市场方向信号。不过其体量仍然引人注目——这是近五个月来USDT供应量最剧烈的一次收缩,并立即吸引了跟踪交易所流动性与跨链资金流的交易员的关注。与算法稳定币不同,USDT背靠储备资产支撑,因此销毁反映的是赎回活动本身。

与此同时,公司层面浮现出一桩与高层相关的股权变动。今年早些时候卸任Tether首席投资官的Richard Heathcote,正准备出售其部分持股并积极物色买家,据知情人士透露。Heathcote已聘请投资银行PJT Partners操盘该笔交易,目前正与潜在买方接洽,但其1.26%持股中拟出售的比例以及估值仍未对外披露。由于这是现有股东之间的二级市场转让,交易不会为Tether带来任何新增资本。Heathcote于2023年1月自Cantor Fitzgerald旗下BGC部门加入,随后在3月转任非执行顾问角色。

交易所层面的资金流动同样勾勒出Tether流动性趋紧的图景。链上数据显示,币安(Binance)持有于波场网络上的USDT余额7月已滑落至约8.06亿美元,为数月来首次跌破10亿美元关口,逼近2025年12月29日3.91亿美元低谷以来的最低读数。波场是亚洲交易台之间调度USDT的常用链路,长期被视作衡量投机胃口的代理指标。以太坊上USDT供应量与币安波场储备的同步下滑,意味着交易所库存正在两大主要结算层同时收紧。

更广义的稳定币活跃度也随供应收缩而明显降温。链上数据显示,过去30天内活跃稳定币地址数量下降36.2%,日均转账规模下滑47.5%。USDT及其最接近的竞争对手、Circle发行的USDC,当月均录得高于往常的资金净流出,尽管稳定币总供应量仍徘徊在历史高位附近。分析师将稳定币供应萎缩解读为近期反弹更多依赖空头回补、而非新增资金入场的证据。真正持久的反转——净发行重新转正——通常会先于更广泛、更可持续的山寨币行情扩张出现。在此之前,闲置的「干火药」流动性仍集中于少数场所。

本次销毁令人联想到今年稍早的一次更大规模事件:2月10日,Tether曾因公开交易以及从旧网络移除代币而销毁35亿枚USDT。市场参与者正密切关注USDT的汇率,将其作为衡量欧元区监管影响的风向标,也作为对数字资产生态整体健康度的通用判读。欧洲监管框架的压力,叠加部分平台缩减USDT服务的决定,使这只代币持续处于监管审视之下,尽管其锚定汇率仍稳守1美元。USDT在以太坊与波场上的转账在5月和6月均明显放缓,进一步印证这是一场流动性挤压、而非孤立事件。

在总量数字之下,使用格局也在分化。USDT在商业支付与跨境结算领域仍占主导,而USDC则在去中心化金融(DeFi)及自动做市商资金池中稳步扩大版图。不过Tether的市场地位依旧稳固:USDT流通市值约为1843亿美元,约占已突破2910亿美元的稳定币板块的63%。此番内部股权出售的时点尤为微妙——此前Tether曾权衡以5000亿美元估值进行一轮融资,但在投资者与华尔街银行要求其在完成审计前提高财务透明度后搁置了该计划。

从我们的交易台视角看,COINOTAG自有的42项指标综合评分引擎判读USDT牢牢锚定在1美元,尽管供应收缩,引擎并未标记出任何实质性脱锚——其稳定性信号指向的是赎回、而非脱锚在驱动此次销毁。更宏观的背景偏防御:COINOTAG的综合市场数据显示,恐惧与贪婪指数报20(满分100),处于「极度恐惧」区间,比特币市占率高企于69.6%,加密货币总市值接近1.79万亿美元。资本涌入比特币、稳定币流动性却持续流失——这一组合与避险、熊市的仓位布局相吻合。只有当稳定币净发行重新转正,广泛反弹的多头逻辑才会重建;持续的USDT销毁与交易所储备下滑,则会证伪这一论点。