铜(COPPER)录得5月以来最大单周跌幅,美元走强成主因

伦铜本周跌超2%

铜价正走向自5月以来最大单周跌幅,而这一轮下跌恰好始于德意志银行预测铜将上涨约50%的同一周。伦敦金属交易所三个月期货本周已下跌超过2%,基准合约周四收于每吨14,243.50美元,单日跌幅1.16%。本周早些时候,该合约一度在14,478美元附近交投,周一早盘下跌1%,锌和铝同期亦小幅走低。

回溯本轮回调的推动因素,可以归纳为三股力量。首先,与伊朗冲突相关的油价上涨抬高了整个生产链的能源成本,在需求前景不明的情况下,高耗能的冶炼与精炼环节愈发难以维持。其次,作为全球最大铜消费国的中国传来利空数据:8月工业企业利润同比增长4.2%,较7月的11%明显放缓,创下自去年11月利润负增长以来的最弱读数。第三重压力来自美元。衡量美元兑六种主要货币的美元指数本周迄今累计上涨0.77%,周五报101.97附近。美元走强意味着海外买家购买以美元计价的原材料成本上升,通常会抑制现货采购节奏。

需求端或许很快传来转机。10月7日国庆假期结束后,中国买家将重返市场,他们补库的第一周表现,将检验8月利润放缓究竟伤及实际消费,还是仅停留在账面数据上。

德银给出22,050美元目标价

与需求端的疲弱不同,多头逻辑建立在供给收缩之上。德意志银行研究团队将2027年第二季度的铜价目标定为每吨22,050美元,策略师Daniel Ghali将当前市况形容为一场「对金属的历史性争夺」。在他的框架中,买家争抢的吨位正越来越多地被锁定进国家储备,而非进入可交付的流通渠道。该行估算,中国战略储备中的铜约有205万吨,这部分供应游离于常规商业流通之外。与此同时,华盛顿的关税威胁促使更多吨位流入美国仓库,德银预计这批库存到年底将达到130万吨。两项合计,该行测算,到2026年底,这些持仓可能锁定全球地上库存(即全球实际可获取的精炼与未精炼金属)的71%。

upgrade周期中还有BMO Capital Markets的身影,该行将2030年铜价预测上调至每吨约18,000美元,矿业高管Robert Friedland在X上的一则帖子中对这一修订表示欢迎。周四收盘后,铜价距德银目标价仍低约7,800美元,隐含上行空间约55%。这个目标价与本周抛售之间的落差,构成了10月行情的核心问题:实体稀缺性能否压过走软的需求曲线。

@robert_ivanhoe · X 帖子

X上的一则帖子.

在 X 上查看

$6.47支撑位承受考验

COINOTAG数据显示,铜(COPPER)现报6.57美元,24小时下跌0.29%,交投区间为6.53美元至6.62美元。日线仍处于下行趋势,RSI为41.7,MACD信号偏空。COINOTAG综合评分模型给6.47美元支撑位打出87/100的评分,该位置是斐波那契0.500回撤位与Supertrend线的交汇点;6.40美元一线的评分同样为87/100。上方阻力方面,6.58美元阻力位获得95/100的高分,由枢轴点与斐波那契0.382回撤位共同锚定。仓位结构依然偏轻:永续合约资金费率为0.0102%,未平仓合约约756万美元。若日线收于6.58美元上方,将确认银行目标价所暗示的反弹;一旦失守6.47美元,则通往6.40美元的下行通道随之打开。